一、发行及成立情况：发行市场持续降温成立市场企稳回暖
从成立情况来看，本周成立市场较上周呈现小幅上涨趋势，市场呈企稳回暖态势，一方面，随着“春节效应”的减退，信托市场正在逐步回暖；另一方面，市场上对于资金的需求逐渐向常态回归，信托市场募集资金能力正在增强。其中成立规模较上周环比微涨了13.1％，成立数量也较上周增加了5款，表明信托成立市场迎接春天呈回暖上升趋势。本周由五矿信托成立的“鼎铭2号集合资金信托计划”融资规模达5.03亿元，为本周成立规模最大的产品，投资方式为权益投资，投向金融领域。
近期成立市场企稳回升，表明信托市场行情逐渐明朗开来。本周成立市场规模的持续增长，表现出了市场行情回暖的迹象。去年四季度以来，市场流动性骤然收紧，债券市场遭遇大幅下跌。在这样的环境下，市场一下子从面临“资产荒”变成了直面“资金荒”。因此未来信托公司需要不断提高自身募集资金的能力，才能使市场行情实现好转。截至本周末，2017年2月共成立产品245款，募集资金355.53亿元。
从发行情况来看，本周发行市场较上周呈下降趋势，市场呈现降温态势。其中，发行规模较上周环比下跌36.26％，发行数量也较上周减少了4款。近期发行数量的持续偏少，显现出了受春节假期影响，部分信托公司对产品的发行仍旧有所放缓的局面，同时也反映出了目前信托市场上“资金荒”的局面。从发行的信托产品投资领域来看，金融领域16.82亿元，工商企业领域17.7亿元，房地产领域规模16.73亿元，基础产业领域3亿元。
本周发行市场的降温，说明本周市场上对于资金的需求有所减弱。其中由方正信托发行的“普惠1号集合资金信托计划 ”规模达到了8亿元，为本周发行规模最大产品，其投向金融领域，投资方式为信托贷款。目前抑制地产泡沫、防范金融风险和推进改革是政府在2017年的首要目标。在短期经济稳定、通胀回升的背景下，监管层对于金融同业大幅扩张和天量信贷推出去杠杆举措，与2013年监管非标扩张类似。在此背景下，从资金来源的角度来看，流动性趋紧将导致信托获取机构资金的难度增大。
二、期限及收益分析：产品流动性减弱 平均年化收益率下降
据统计，本周成立的集合信托产品中，固定收益类产品平均期限为1.49年，产品流动性较上周有所减弱，除开放型产品外，本周公布期限的48款固定收益类产品中，2年及以上中长期产品共有14款，而1.5年及以下的产品34款，产品期限主要集中在短期，一般来说，期限越长，不确定性越大。
从平均收益率来看，本周成立的信托产品预期年化收益率为6.28％，较上周下跌了0.26个百分点，表明近期信托产品年化收益率基本稳定在“6.5％”左右，且呈现稳中回落趋势。预测进入2017年以后，基于去杠杆、抑制资产泡沫的思路，预计货币政策在流动性方面会趋于紧平衡，因此诸如集合信托等固收类产品的收益率将缓慢回升。
统计显示，2016年年末以来，固收类产品如银行理财、集合信托和货币基金等产品，其收益率水平较之以往均有较大幅度提升。业界人士预计，2017年固收产品的收益率或缓慢回升。但值得注意的是，对于信托业而言，由于市场资金面偏紧造成的影响，未来机构获取资金难度可能加大，信托或面临“资金荒”的挑战。
从近期信托产品预期收益率变化来看（如图3），信托产品预期年化收益跌宕起伏；对于平均期限而言，亦呈现一定幅度的波动。
根据发行规模及预期收益情况，我们得到近两年信托产品按周收益指数变动趋势图。从整个走势图来看，收益指数跌荡起伏，本周呈现持续下跌趋势，但下跌幅度较小，收益指数从上周的6.62下降为本周的6.52。总体来看，由于固定收益类信托与央行基准利率保持较高的正相关性，从长期来看，伴随着对央行全面加息的预期，预计信托产品年化收益率会小幅回升。
三、资金运用方式：本周其他投资类占比最大
本周融资规模最大的为其他投资类产品，本周共成立22款，募集资金20.78亿元，占总规模的30.33％，融资规模及占比较上周明显上涨；组合运用类产品居次位，本周共成立11款产品，募集资金19.25亿元，占总规模的28.1％；本周股权投资类仅1款产品成立。信托业根据市场的资金需求常常在这几大领域之间进行重点切换。此前一度沉寂的证券投资信托产品近期有卷土重来之势，目前信托资金确实有加大入市规模的势头。
四、投资领域：本周金融领域规模持续居首
本周成立的集合信托产品中，金融领域融资规模仍居首位，共成立21款产品，募集资金33.97亿元；而基础产业领域本周仍然仅出现3款产品成立，融资规模为2.71亿元。信托资金转向风险相对可控、潜在回报率较高的金融领域，是当前信托市场真实反映，表明信托资金正在向“脱实向虚”方向配置，同时，这也预示着短期内信托市场发展的趋势。
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