宏赫臻财
公募基金评级
导读：
本系列研究旨在为个人和家庭基金理财提供投资利器。公募基金投资门槛低，基金只数数量众多，此研究涉及基金分类、投资风格、历史业绩、历任经理、回撤测试、择时能力、择股能力、绩效评估、投资全景图及宏赫评分评级。并于文末提供投资配置建议。建议投资者关注“
A-
”级别以上的基金作为实现投资理财目标的参选标的。（当前版本：
6.0
）
建议使用iPad Pro、微信PC端、宏赫网页版等大屏阅览。
1基金出镜
截止今日，该基金成立以来
10.0
年
，
年均复利收益率
16.55%；
同期中证800指数年均复利
1.50%。
近五年年均复利收益率
15.51%
。
现任经理上任以来
7.2
年，年均复利收益率
24.25%；
同期指数
5.22%；
a. 基金季度规模趋势图:
当前规模72.0亿。
鉴于谢治宇长期优秀的管理，该基金规模逐季增加。
b. 最新披露季报资产配置及持有人结构图:
20Q1股票资产占净值比91%；债券5%；现金3%。
19Q4机构投资者占比：6%。
2基金分类及投资策略阐述
a. 基金详细分类表:
兴全合润分级
是一只资产增值型的标准偏股型基金。
契约规定股票仓位【
60-95%
】；债券及其他仓位【
5-40%
】
宏赫统计历史仓位【股票：64-94%；债券5-23%】
b. 投资目标和原则：
目标：
本基金通过定量与定性相结合精选股票，以追求当期收益与实现长期资本增值。
原则：---。
c. 决策依据（摘要）：
投资策略：
本基金以定性与定量研究相结合，在股票与债券等资产类别之间进行资产配置。本基金通过动态跟踪海内外主要经济体的GDP、CPI、利率等宏观经济指标，以及估值水平、盈利预期、流动性、投资者心态等市场指标，确定未来市场变动趋势。本基金通过全面评估上述各种关键指标的变动趋势，对股票、债券等大类资产的风险和收益特征进行预测。
3成立以来年度收益一览
a. 基金年度收益PK指数图表：
[注]：五年复利*值为截止到当年度末时近五个整年度时段的年化收益率
自2011以来至今
9.3
年时间，
该基金
累计收益率
328%
，同期指数累计回报率为
18%
；平均股票仓位为
85.5%
，债券仓位
9.6%
；实现年均复利增长率为
16.86%
，同期指数为
1.78%
。经指数收益调节后年化收益率水平参考值【
21.73%
】
在
9
个整年度评测期战胜指数
7
期，胜率【
78%
】；今年以来收益率
6.98%
，暂时战胜指数。
【HH】整体来看业绩较好，择时择股能力都较好。
4历任基金经理业绩宏赫评级
a. 历任基金经理
张惠萍（20100422-20130207）
王海涛（20100525-20120221）
谢治宇（20130129-至今）
该基金成立以来，历任
3
位经理，平均任期
3.9
年。
历任基金经理加权宏赫评级【
A+
】；现任经理管理能力获得宏赫【
AA
】评级。
现任经理简介
谢
治宇先生，经济学硕士。2007年加入兴业全球基金管理有限公司，历任行业研究员、专户投资部任投资经理。2013年1月29日任兴全合润分级股票型证券投资基金基金经理，2014年12月8日至2018年5月3日任兴全轻资产投资股票型证券投资基金（LOF）基金经理。2015年3月27日起任兴全商业模式优选混合型证券投资基金(LOF)基金经理。2018年1月23日起任兴全合宜灵活配置混合型证券投资基金基金经理。自2019年12月26日起任兴全社会价值三年持有期混合型证券投资基金基金经理。
b. 现任经理同时在任管理基金
现任谢治宇经理同时在任管理4只基金叠加
17.1
年时间加权评级【
A+
】。目前谢治宇经理【
是
】该公司权益投资决策委员会成员。
c. 现任基金经理前传
5基金净值回撤压力测试
自成立以来最大回撤率为：
37.45%，
近五年最大回撤率为：
30.94%
宏赫臻财选取了A股历史上的几次典型的市场系统性风险释放的时间段，看看该基金所经历大跌时净值的下跌程度。
TOP 极端测试
市场短期下跌Top-One：
2015年8月17日至8月26日：“大众创新，万众创业”为旗帜的大牛市结束后的第二次风险释放期，中证800指数在短短9天仅7个交易日里下跌：
26.70%
，同期本基金下跌：
19.57%
。
市场短期下跌Top-Two：
2018年1月26日至7月5日：漂亮50盛宴后，指数在不贵的15倍市盈率开始起跌，接着中美贸站叠加降杠杆和股权质押风险，上证指数在159天时间下跌：
23.17%
，同期本基金下跌：
19.55%
。
--- ---
市场长期下跌Top-One：
2015年6月13日，上证历史第二顶5178后，225天下跌了
48.60%
，同期本基金下跌：
22.99%
。
市场长期下跌Top-Two：
2018年1月26日，上证从15倍市盈率处起跌，到2019年1月3日337天下跌了
30.74%
，同期本基金下跌
29.89%。
6124点以来其他各时段短期和长期市场下跌期间该基金的回撤考验：
市场
短期
回撤测试
市场
长期
回撤测试
综合回撤得分【
2.81】
分。
受损较大：短期时段
8，
是指数损失的
97.03%。
受损较小：长期时段
5
，是指数损失的
46.94%。
投资自行对照上面两表看该基金在怎样的市况下受损大/小。
6基金经理择时能力分析
a. 成立以来基金仓位变化&指数走势图
……
……
……
关注同名公号查看剩余全文
