本周四即2月4日便届立春，亦即丙申年猴年开始，今期本刊专访了本报副社长兼研究部主管石镜泉，以及纵横金融市场逾30年兼有“基金教父”之称的雷贤达，为各位前瞻丙申年金融市场形势，祝各位猴年顺景。
期望3月见低位
2016年以来港股离不开“波动”，猴年港股会否如猴好动，石Sir直言“全年会有6000至8000点波幅。”要留神炒家棋盘。
自2011年以来，恒指年初见顶回调波动屡见不鲜，今年是环球股市亦如斯波动，石Sir从炒家解构，“现在很多外间的炒行，首几个交易日已输掉当季可损失的额度，已经要冚仓冚盘甚么也不用做，所以接着会见到环球成交收缩。因为人家无法炒，所以会有第二波攻击，到时港股会见18000、17000点。”
当心2月底市况
“有些基金以3月31日结算，而非12月31日。因此，12月31日的数字还好(恒指22000点)，有些人还未放完假，以为世界还挺美好。至于为何要在1月初动手，这就是炒家部署。炒家一定是在人家不动时行动的。”石Sir所言的第一波跌浪(由2015年4月至11月)已结束，至于第二波何时见底，石Sir估计会是今年3月至6月。
谈港股之跌，有“基金教父”之称的雷贤达，则归因两点：一、中国在改革过程中，经济增长经历放缓；二、零利率及QE，令资产价格大升。
雷贤达强调“所有危机离不开债务过多１事实上，不管是1997年金融海啸，还是2007、2008年的美国次按，以至之后的欧债危机，问题皆与债而起。
债务问题祸及股市
“从一个周期来看，2000年至今已15年，经济过热迹象更明显，零利率？大量资金流入，钱入来并不会停下，银行会将钱借出去，所有资产价格都是借贷来的。”
雷贤达早于去年8月接受本刊访问时，已提醒读者要认清股市是否已转势。当时恒指21670点，已下破08年以来的长期上升轨，当时他建议投资者不要买二三线股，另外亦要小心楼市，结果中原指数于去年9月便见顶，当真是一语成谶。尽管未详说猴年恒指水平，但他告诫投资者，今年投资仍小心为上。雷贤达认为，“以恒指在20000点至30000点的水平而论，一般波幅是4000至5000点，但如果经济环境差的话，波幅可以扩大至超过6000点。”石Sir以年初20000点为中位，预测今年港股波幅，即高位会见23000点至24000点，而低位则是16000点至17000点。
3至4月或见底
至于缘何底在3至6月，从历次熊市参考(见表一)，由顶到底多数为1年，恒指于2015年4月27日高位见28588点，若以此为推算，则今年4月左右有机会见底。石Sir期望，今次是13个月，“参考去年见顶时间，今年大约3至6月见底。”雷贤达则补充，“一般情况的调整期约13至18个月，但较差情况可能会长达年多、两年。”以此作参考，则年底会见底。
石Sir再以“贼仔”脾性剖析，“由于部分基金要交数，即使第一季蚀了，但第二季未蚀，到时若美国不是死很多的话，钱会再出来的，因为有部分人要报仇。
因此，若2月底仍有17000、18000点，他们4月便会立即买货。”谈及跌市寻底，投资者该如何部署？石Sir则建议，“要看自己手持的货是否有3、4厘息，你当把钱放在那里，如有赚便走，如蚀的话便当存款，银行收息，我觉得在3月之后便Okay的了。”
至于股市是否见底，石Sir最后强调“到时要再看是否有大成交配合，才可以确定见底。”
