晨报记者 刘志飞（理财主笔）
进入6月，全球经济政治环境依然充满变数。美联储在6月进一步提高基准利率25个基点，市场预计今年还有一次加息和一次缩表。全球经济持续改善，但以历史标准来看仍然疲弱。在此背景下，投资者该如何把握环球市场的投资机会？近日，多家中外机构发布研报，助力投资者在当前市场环境下科学配置理财方案。
对新兴市场保持乐观
美联储加息后，渣打银行投资策略及咨询部环球总裁 Alexis Calla，从财富管理的角度对美元加息做了点评，Alexis Calla 认为，市场后续的发展有两种可能性，或者继续在“泥泞中前行”（意味着低通胀、低增长），或者会加速再通胀。耶伦的评论似乎更倾向于再通胀的前景，然而根据目前对于通胀的预期和收益率的走向来看，人们并没有达成共识。
Alexis Calla认为，美国近期的主要不确定性在于2018年财政刺激政策能否出台。从失业率的角度来看，美国的失业率已经低于美联储的目标，并且来到了次贷危机后最低的位置，劳动力增长的空间可能已经有限。如果财政刺激政策造成了通胀的大幅上行，美联储可能被迫加快加息的步伐，加大缩表的力度，这对于股票和债券市场都是非常不利的。
渣打总体仍然对新兴市场保持乐观，特别看好亚洲（日本除外）股票市场。对新兴市场债券的前景也在变得更加乐观，美元计价的新兴市场债券是我们的主要偏好。
寻找适合对冲通胀的资产
对于环球市场的投资机会，美盛环球和渣打中国近日在上海联合召开发布会。美盛环球资产管理投资总监Ajay Dayal对环球投资市场的机会发表观点，Ajay Dayal 表示，多元化投资有助分散风险，而通胀对冲板块在加息环境中或有较优表现。
Ajay Dayal表示，全球通胀水平从低位小幅上升。美国经济及通胀或随财政刺激政策而增长。各国央行的政策正变得不那么宽松。
在上述背景下，美盛环球认为，美国房地产投资信托基金、美国能源基建以及亚太地区股票将是理想的通胀对冲工具。政府债券仍然受到低利率政策的支持，而利差型债券有望在较长时期跑赢市场。
Ajay Dayal表示，因通胀走势较温和，4月外资加速流入新兴亚洲债券市场，环比增加一倍多，达到98亿美元，创出2015年以来的最大单月资金流入规模。参考美联储在上个周期连续17次加息的情况，亚洲货币的表现明显优于美元。
增配现金 减配商品
近日，中信财富指数2017年6月资产配置报告发布。对比上月，本月现金类资产配置比例上调3%，大宗商品类资产配置比例下调3%，类固定收益类资产、债券和权益类资产配置比例保持不变。
报告显示，今年第二季度，海外金融市场中股市债市整体表现较好，大宗商品跌势延续。国内经济形势依旧复杂。二季度可能成为国内经济周期的拐点，三季度周期下行压力会继续加大，利率水平抬升形成了紧缩力量。
依据中信财富指数分析结果，本期资产配置方案对五大类资产配置比例进行了新的调整。近期市场波动较大，全球经济金融问题、政治问题等变数仍然存在。此外近期央行收缩货币，风险资产和避险资产承压，现金类资产相对配置价值上升，建议持有适当现金，降低投资组合风险，本月将现金类资产配置比例上调3%至23%； 类固定收益类资产，建议多关注政信类信托和优质房地产类信托，可提前布局，择优配置，本月维持30%配置比例不变；债券市场，近期监管趋紧，利率上行，建议委托专业投资机构捕捉较为稀缺的投资机会，本月维持10%配置比例；权益类资产，市场分化依然明显，银行委外资金的转向导致了市场短期比较明显的调整，同时受部分板块行业周期影响，预计A股一季报盈利是今年全年的高点，接下来会逐季下行，本月建议维持25%配置比例不变；大宗商品市场，今年维持对原油价格中性偏乐观的观点，而黄金价格短期存在上行压力，长期仍具备配置价值，本月下调3%配置比例至12%。
