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1、明代新安黄氏刻书考略2、「外汇市场」预期修正后低库存或托底铜价—大宗商品周度观察3、性价比12速之选：Shimano SLX M7100 vs SRAM GX Eagle
明代新安黄氏刻书考略
明代徽州新安黄氏刻工众多，在中国出版史上写下了重要一页。据统计，黄氏从明正统间开始刻书，一直刻到清道光间，历时400余年。明代是黄氏刻工最活跃的时期，黄氏28世以前的280位刻工都生活在明代。兹就明代黄氏刻工及其刻书举例如下。[1]
二十一世刻工有黄积善、黄佛生、黄多保等。
二十二世刻工有黄文显、黄文德、黄文敬、黄文赞、黄文汉、黄文善、黄文希、黄文达等。其中黄文敬于天顺、成化间刻《草字千字文》，弘治二年（1489）刻《雪峰胡先生文集》，弘治十二年（1499）刻《新安文献志》。
二十三世刻工有黄永昇、黄永晟、黄永旻、黄永杲、黄勖、黄昴、黄晨、黄永明、黄永鼎、黄永昱、黄永早等。其中黄永昱于弘治十二年（1499）刻《詹氏宗谱》，弘治十五年（1502）刻《徽州府志》，正德二年（1507）刻《篁墩程先生文集》，万历三年（1575）刻《史记》，万历四年（1576）刻《新五代史》，万历五年（1577）刻《文子》、《天隐子》和《无熊子》。
二十四世刻工有黄仕珍、黄仕环、黄仕琇、黄仕璋、黄仕珑、黄仕琥、黄仕球、黄仕琰、黄仕珪、黄仕琼、黄仕琳、黄仕瑶、黄仕珏、黄仕瑜、黄仕珊、黄仕宪、黄仕珂、黄仕瑚等。其中黄仕琇于嘉靖间刻《张氏统宗正谱》、嘉靖三十年（1511）刻《皇明名臣经济录》和《六臣注文选》，嘉靖四十五年（1566）刻《徽州府志》。
二十五世刻工有黄钧、黄钩、黄镀、黄銮、黄鉴、黄鏳、黄钱、黄万清、黄锡、黄磁、黄锐、黄铅、黄铉、黄钿、黄铸、黄铧、黄锦、黄镐、黄镗、黄镜、黄铎、黄铭、黄锵、黄鏻、黄鑽、黄银、黄钦、黄锴、黄锓、黄釿、黄钢、黄铤、黄钜、黄锋、黄铝、黄銓、黄键、黄鎰、黄钞、黄鋑等。其中黄鋑于嘉靖四十一年（1562）刻《筹海图编》，嘉靖四十五年（1566）刻《徽州府志》，万历间刻《玉玦记》、《辞赋标义》、《帝鉴图说》、《程朱阙里志》、《新刊汇编秦汉精华》、《秦汉六朝文》、《剪灯新话》等。
二十六世刻工有黄烈、黄三阳、黄四阳、黄德时、黄德宠、黄应进、黄德奇、黄德懋、黄德新、黄德修、黄尚澜、黄尚涧、黄守言、黄守诚、黄守训、黄守恩、黄守认、黄守德、黄应和、黄应宾、黄应椿、黄应贤、黄应老、黄应登、黄应立、黄应选、黄观福、黄继福、黄应逵、黄应遂、黄应麟、黄应汴、黄尚序、黄千老、黄应淳、黄应济、黄应道、黄应沐、黄应渭、黄应周、黄应宣、黄应瑞、黄应祥、黄应地、黄应星、黄应斗、黄应元、黄应组、黄应纶、黄应绅、黄应鹤、黄应聘、黄应鸿、黄应淮、黄应乾、黄应坤、黄应秋、黄应风、黄应鸾、黄应魁、黄应栋、黄应辉、黄应臣、黄应忠、黄应孝、黄应节、黄应义、黄应科、黄应积、黄应和、黄应卿、黄应开、黄应光、黄应澄、黄应绍、黄应嵩、黄应岳、黄应岱、黄应巍、黄应徽、黄应明、黄应显等。其中黄应光于万历间刻《西厢记》、《小瀛州十老社会诗图》、《昆仑奴》、《元曲选》、《李卓吾先生批评玉合记》、《李卓吾先生批评红拂记》、《李卓吾先生批评琵琶记》、《李卓吾先生批评忠义水浒传》等。
二十七世刻工有黄一柱、黄一枝、黄一桂、黄一楷、黄一彬、黄一凤、黄一木、黄一村、黄一林、黄一森、黄一本、黄一椿、黄一松、黄一心、黄一乾、黄一伟、黄一中、黄一遇、黄一遂、黄一鹤、黄三安、黄四安等。其中黄一楷于万历间刻《西厢记》、《南琵琶记》、《元本出相北西厢记》、《闺范》、《古杂剧》、《李卓吾先生批评浣纱记》等。
二十八世刻工有黄正中、黄明中、黄建中、黄秀中、黄亨中、黄承中、黄行中、黄从中、黄得中、黄衡中、黄值中、黄健中、黄方中、黄序中、黄茂中、黄义中、黄重中、黄亮中、黄允中、黄用中等，其中黄建中于万历间刻《闺范》，天启间刻《歙志》；崇祯间刻《新刻绣像批评金瓶梅》和《新刻绣像批评玄雪谱》等。
为什么明代新安刻工能代代相传，刻书众多呢？
第一，自然环境为黄氏刻书创造了有利条件。新安即今皖南歙县、休宁、绩溪、黟县、祁门、屯溪以及江西婺源的古称，因祁门的新安山而得名。新安地处万山丛中，人多田少，生活艰辛。据许承尧《歙事闲谭·风礼教考》云：“农力最为勤苦，缘地势陵绝，厥土骍刚而不化。水湍急，潴蓄易枯，十日不雨，则仰天而呼；一雨骤涨，而粪壤之苗又荡然矣。大山之所落，力垦为田，层累而上，十余级不盈一亩。刀耕火种，望收成于万一。深山穷民，仰给杂粮。早出皆耕于山，耦樵于林，以警狼虎；暮则相与荷出锄负薪以归。精馔华服，毕生不一遘焉。”务农无望，就有可能抽出大量劳力从事刻书工作。自然环境迫使众多黄氏刻工弃农刻书。刻书不仅需要劳力，而且需要木材、纸、墨等。新安群山，层林密布，具有十分丰富的木材资源。据赵吉士《寄园寄所寄》卷十二：“徽处万山中，每年木商于冬时砍倒，候至五六月，梅水泛涨，出浙江者，由严州；出江南者，由绩溪顺流而下，为力甚易。”木材除了大量外运外，也为当地刻书创造了有利条件。檀皮、松烟、梨树、枣木等是制造宣纸、徽墨和版片的极好原料。雕版印刷需要大量木材。新安黄氏众多刻工世代刻书，用树之多，可想而知。又据《寄园寄所寄·云谷卧余》：“徽处万山中，绝物农桑利，荈茗之外惟墨……新安四宝：澄心堂纸、汪伯玄笔、李廷珪墨、旧坑石之砚。”可见，“文房四宝”也是新安的特产。新安造纸技术非常之精，据记载：“黟歙间多良纸，有凝霜、澄心之号，复有长者可五十尺为一幅。盖歙民数日理其楮，然后于长船中浸之，数十夫举抄以抄之，傍一夫以鼓节之，续于大熏笼上周而焙之，不上于墙壁也，于是自首至尾，匀薄如一。”[2]明时新安刻书多用白绵纸，这种纸以树皮为主要原料制成，较厚，有韧性，不易撕破。另外，还能造一种能做衣的纸张，纸质尤其坚韧。关于新安制墨，文献多有记载，据明沈德符《野获编》卷二十六：“近代惟新安罗龙文所作，价逾拱璧。即一两博马蹄一斤，亦未必得真者，盖墨之能事毕矣。新安人例工制墨，方与鲁最著，汪太涵司马与之联姻，奖饰稍过，名震宇内，所刻《墨谱》，穷极工巧，而同里程君房几超而上之，两人贸首深仇，程墨曾介内臣进之今上，方愈妒恨。程以不良死，则方力也。程亦刻《墨苑》，斗奇角异，似又胜方，真墨妖亦墨兵矣。”可见新安制墨市场竞争激烈，方程之争便是一例。明代新安墨可分为三类：一为文人“自怡墨”，如汪太涵“千秋阁”、程孟阳“古松煤”、李长衡“慎娱室”等均属此类；二为“精鉴墨”，如罗小华“临池志逸”、潘方回“闲闲堂”、吴季长“一茎草”、李耀祖“黑松使者”等均属此类；三为“实用墨”，如程幼博、方于鲁、潘方凯、方瑞生、吴守默、汪希古、程一卿等所制墨均属此类。总而言之，新安自然环境为刻书提供了人力和物力，黄氏刻工因此能够代代相传。
第二，深厚的文化底蕴是黄氏刻书的学术基础。新安地处山区，一方面，战争较少，“自昔战乱，中原衣冠多避地来此”[3]，带来了先进的中原文化，奠定了深厚的正统的中原文化的根基；另一方面，崇山峻岭又是一个巨大的屏障，使新安地区与世隔绝，形成一个独立的文化发展空间。中原文化与土著文化相互碰撞，形成了颇有特色的新安文化（亦名徽派文化）。新安文化具有很强的凝聚力，千百年来，它把一代又一代的新安人团结在一起，形成众多的文化世家。据统计，单是明代中期的新安文化世家就有84个。这些文化世家都有完整的家谱体系。《北京图书馆古籍善本书目》著录的427部族谱中，新安世家占了一半以上。新安世家重视教育子女，今存古民居楹联云：“几百年人家无非积善，第一等好事只是读书。”明末新安六县已有书院54所，平均每县6所，比例之高，实属罕见。由府学、县学、家塾、社学、书院组成的教育网络，培养了大批人才。据许承尧《歙县志》记载：“王□州（即王世贞）先生游黄山时，三吴、西浙诸宾客从游者百余人，大都各擅一技，也鲜有能敌之者。邑中汪南溟（道昆）先生闻其至，以黄山主人自任，僦名园数处，俾使来者各散处其中，每客必一二主人为馆伴主，悉邑人不外求而足。大约各称其技，以书家敌书家，以画家敌画家，以至琴弈、篆刻、堪契、星相、投壶、蹴踘、剑槊、歌吹之属，无一不备。与其谈则酬酢纷纭，如黄河之水，注而不竭；与之角技，宾时或屈于主，□州先生大称赏而去。”可见明代新安人才辈出，三教九流，无所不有。明清两代新安籍进士人数仅次于苏州府，全国名列第二，单是婺源，潘珏一门就有九位进士，其中四位官至尚书，后人誉为“一门九进士，六部四尚书”。《四库全书》收书3461种，其中新安籍著者的著作有197种，占著作总数的十八分之一。新安文化孕育了一代又一代文化名人，在理学、医学、文学、艺术等方面形成一脉相承的家学传统。在理学方面，新安是程朱理学的正宗传人，“我新安为朱子桑梓之邦，则宜读朱子之书，服朱子之教，秉朱子之礼，以邹鲁之风自恃，而以邹鲁之风传若子孙”[4]。至今新安到处可见的节烈牌坊、聚族而居的同姓村落，尚可窥见古代新安程朱理学的深刻影响。在医学方面，从东晋到清末，新安可考名医近70人，可考医籍800多种。其中明代可考名医有程重光、汪石山、黄古潭、孙一奎、江瓘、程玠、江应宿、吴正伦、余傅山、余午亭、吴鹤皋、陈嘉谟、江宦、徐春圃、方广、吴勉学、孙文胤、程芝田、叶芝帆等。他们的著作涉及内、外、妇、儿、喉、伤、疡、针灸、推拿等各个方面，其中，江瓘《名医类案》是我国第一部总结历代医案的专著，徐春圃《古今医统大全》被誉为古代名医十大医籍之一。孙一奎《赤水玄珠》是一部综合性临床医籍，有分类细致、科别整齐、长于辨证等特点。在医学流派上，新安医学与易水医学、河间医学、孟河医学等相比，无论在名医数量或著作内容方面，都处于领先地位。在文学方面，新安地区涌现了不少文学家，据光铁夫编《安徽名媛诗词征略》统计，历代新安诗词女作者至少有110人，这在“女子无才便是德”的封建社会是非常难得的。在艺术方面，单是明代新安地区的著名画家就有余有道、罗文瑞、胡唯、韩铸、毕懋康、詹景风、丁云鹏、程嘉燧、黄应澄等。众多画家用智慧的双手创立了闻名遐迩的徽派艺术，与建安派、金陵派等并驾齐驱。徽派艺术具有刻画精细、背景繁复等特点。另外，徽墨、徽笔、徽砚、徽剧、徽菜等的形成都与深厚的文化底蕴密切相关。浓重的文化氛围孕育了黄氏一族，从而使其能够并且可能在刻书方面大显身手。
第三，“儒而好贾”、“贾而好儒”，为刻书提供了大量经费和发行网络。为了谋生，古代新安经商成风。明王世贞云：“大抵徽俗，十三在邑，十七在天下；其著十一在内，十九在外。”[5]《歙志》也说：“其货无所不居，其地无所不至，其时无所不骛，其算无所不精，其利无所不专，其权无所不握。”徽商是中国历史上最大的商业集团，其资金之雄厚，活动地域之广阔，影响之大，是任何一个商业集团无与伦比的。徽商足迹遍天下，无远不至，不少地方有“无徽不成镇”的说法，兹将著名徽商列表举例如下：
以上外出徽商大多经营盐业、典业、茶叶业、木材业等，也有外出经营刻书者，据周芜《徽派版画史论集·黄氏刻工考证》，黄氏刻工到杭州者有黄铤、黄铣、黄铝、黄烈、黄尚润、黄观福、黄继福、黄应秋、黄应积、黄应和、黄福元、黄满元、黄一楷、黄一彬、黄积明、黄七宝、黄八宝、黄一松、黄社员、黄三安、黄四安、黄一枝、黄贞祥、黄贞德、黄建中、黄义中、黄重中等；到苏州者有黄鐈、黄德宠、黄应淮、黄应凤、黄应鸾、黄一佐等；到北京者有黄尚序、黄千老、黄朔等；到南京者有黄肿、黄明中、黄应麟、黄铃、黄亨中等；到镇江者有黄一本、黄行中、黄从中、黄得中、黄衡中、黄值中、黄健中、黄一椿、黄质中等；到婺源者有黄钧、黄钩、黄镑、黄应皋等；到金华者有黄长孙、黄喜孙等；到霸州者有黄天祥等。外出徽商为了加强凝聚力，成立了100多个会馆，如杭州的惟善堂、皖中的新安众友、通州的公益堂、常州的紫阳书院，还有苏、松、杭、嘉、湖地区的诚善堂、思恭堂、广仁堂、敦善堂等。这些会馆实则徽商的联络中心，它将众多徽商团结在一起，形成一个徽商网络。在收购（生产）、运输、销售三个环节中资本融通、信息共享，保护徽商的合法权益，为徽商提供种种方便。总而言之，徽商把“儒”和“贾”巧妙地结合在一起。“儒而好贾”，“儒”使“贾”经商有道，大发其财；“贾而好儒”，“贾”给“儒”奠定了雄厚的经济基础。“儒”和“贾”的良性循环，就是徽商的成功之道。黄氏刻工作为徽商的一个重要组成部分，既有深厚的文化底蕴，又有源源不断的资金，加上四通八达的发行网络，刻书业的兴盛是不言而喻的，这正是黄氏刻工世代相传、乐此不疲的原因所在。
注释：
[1]周芜，徽派版画史论集：黄氏刻工考证
[2]罗愿，（淳熙）新安志卷10
[3]胡晓，新安名族志序
[4]茗州吴氏家典卷首
[5]王世贞，州山人四部稿卷6：赠程君五十序
「外汇市场」预期修正后低库存或托底铜价—大宗商品周度观察
能源：美国原油库存连续3周环比增加，汽柴油库存以及需求变动持续分化。作为美国服务业人口最为密集的东北部地区，在当周进口以及产量均环比减少，以及美湾向上套利窗口尚未打开的情况下，汽油库存仍录得大幅增加，使我们对当地消费担忧提升。
有色：三大交易所铜库存继续大幅下降，市场对于宏观前景的悲观预期有所修正，同时美元指数走弱也构成利好。尽管周中遭遇美股大跌，但铜价并未跌破前低，仍在回调通道内。预计后市低库存有望托底铜价。
大宗商品
工业品整体呈现出减仓，而豆粕、豆油出现较为明显的增仓。
一、宏观环境
以美元计价，中国9月份出口同比14.5%，前值9.8%，市场预期8.2%，我们预期值为7.0%；进口同比14.3%，前值20.0%，市场预期15.2%，我们预期值18.0%。出口大幅好于预期或表明维稳政策效应已开始显现。9月8日中国财政部、税务总局印发通知提高机电、文化等产品出口退税率，并于2018年9月15日起正式执行。同时5月以来人民币对美元显著走贬。在出口退税和人民币贬值的共同作用下，抵消了中美贸易摩擦的负面冲击。进口则受累于中美贸易摩擦。中国已对美国原油、汽车及其零部件、以大豆为代表的农产品加征关税，这将拖累我国自美进口增速。美国财政部已表示不会将中国列为“汇率操纵国”，使得市场对于中美贸易摩擦进一步升级的担忧有所缓解。
海外方面，美国有意将汇率问题纳入美日贸易谈判，以防日元竞争性贬值。贸易问题汇率化或成为之后美国与日本、欧盟贸易谈判的解决路径。若出现类似“广场协议”的情况，美元指数可能大幅走贬。日本央行行长周六表示当达到或接近达到2%通胀目标时，我们当然可以选择调整利率。目前日本通胀水平仅有1%，因此我们还将继续在当前利率水平进行收益率曲线的控制（YCC）。对于日本通胀达到2%而言，薪资持续增长具有至关重要的意义。这是今年下半年日本央行少见的偏鹰派论调的表述，是否与美日贸易谈判有关耐人寻味。
美国股市大跌后震荡反弹。本周三美国三大股指大幅下挫，进而拖累全球股市下跌。但在周四、周五陷入剧烈震荡后有所反弹。全球股市的大跌导致风险厌恶，一度拖累主要大宗商品下跌。
此前推升美元指数的意大利财政风波逐渐消退，尽管意大利在财政赤字问题上并未软化立场。而在特朗普连续炮轰美联储加息太过激进之后，美元指数显著走弱。关注后市日线是否形成高低双顶形态。
二、EIA周报聚焦：美原油库存连续增加
一周聚焦
走势回顾：截至10月12日，WTI周度跌幅4.04%，Brent周度跌幅4.43%，Oman周度跌幅4.91%，SC周度涨幅2.59%。
本周四公布的截至10月5日的EIA周报显示,美国炼油厂加工量环比减少35.2万桶/天至1623.9万桶/天。美国原油库存环比增加599万桶4.10亿桶，连续3周环比增加。美国汽油库存环比增加95万桶至2.36亿桶，连续8周高于5年均值区间；馏分油库存环比减少267万桶至1.33亿桶，连续3周环比下降。汽油需求环比下降2.4万桶/天，连续3周显著低于去年同期；馏分油需求环比大增75.2万桶/天，与汽油需求继续呈现显著的分化。
原油库存下降主要发生在美国中西部（PADD2）以及美湾地区（PADD3）。PADD2高企的炼厂检修、叠加收割机旺盛的柴油需求带来了原油库存的上升和柴油库存的快速下降。而作为美国服务业人口最为密集的东北部地区，在当周进口以及产量均环比减少，以及美湾向上套利窗口尚未打开的情况下，库存仍录得大幅增加，使我们对当地消费担忧提升。
三、有色：铜价回调测试支撑
一周聚焦
走势回顾：本周有色金属普遍收涨，仅铝收跌。其中伦铅和沪锌涨幅最大，超过3%；伦铝和沪铝则分别收跌1.8%和0.8%。沪铜涨近1%，伦铜涨近1.5%。本期我们主要探讨近期库存与铜价的关系。
今年下半年全球三大期货交易所（LME、COMEX和上期所）的合计铜库存大幅下降，当前已经将至过去5年的0.5分位数。但是在过去几个月铜价均表现低迷。库存下降、铜价上升是典型的牛市逻辑。而库存下降、铜价下跌则可能是牛转熊的警示信号。库存下降、铜价下跌的情况比较典型的是2011年下半年至2012年上半年，2013年下半年至2014年上半年。2011年下半年是铜价从牛转熊的拐点，2013年下半年后则是熊市趋势的延续。当前我们是否又站在了牛转熊的岔路口？
若从全球最大铜消费国中国的周期看，当前的情况和2011年、2013年类似，但又不完全一致。2011年下半年和2013年下半年都是中国房地产投资的3年周期由高点回落的阶段，库存周期则分别对应主动去库存和被动补库存。当前的库存周期接近被动补库存，但房地产投资并未出现2011年、2013年的增速下台阶，从2016年增速底部回升后，当前房地产投资增速稳定在10%左右。因此今年下半年铜价下跌的压力并不完全来自于中国实际需求的下滑，至少从库存而言当前供需是紧平衡的。压力主要来自于市场对于未来需求的担忧。这种担忧主要来自两方面，一是中美贸易摩擦对于中国的外部冲击，二是中国自身去杠杆过程带来的阵痛，表现为中国社融增速持续放缓，实体经济信用扩张困难。
从货币政策和信用环境而言，当前和2011年底至2012年初和2014年底至2015年初类似，即货币政策宽松，但信用环境趋紧（社融增速下滑）。这一过程持续了约6至8个月，随后进入货币政策和信用环境均宽松的阶段。在过去两次宽货币、紧信用到宽信用、宽货币阶段，铜价都承压调整，并在之后的紧货币、宽信用周期出现比较明显上涨行情。自今年3月降准起算，至今宽货币、紧信用的环境已经持续了约7个月，信用环境的宽松或许已经很近了。
从中国自身的周期而言，2019年上半年之前的压力都是较大的。但是当前已经采取了一系列政策调整对冲内外部风险，经济失速或者说金属需求崩塌的可能性不大。从货币政策的宽松到实体经济部门的信用创造存在时滞。这一滞后期更多的是在考验对于未来前景的信心。
虽然在美国中期选举前，中美贸易谈判要取得实质性进展的难度很大，但是美国并未认定中国为“汇率操纵国”释放出了较为积极的信号。同时美国面临经济动能逐渐衰弱的风险，美联储经济预测2018年为美国经济增长高点。飙升的美债收益率也给予美国资本市场压力，考验美联储加息的持续性。对美国自身经济前景的担忧可能促使特朗普在贸易谈判中的态度有所软化。
技术上，LME铜价4H结构已经出现了较为利好的变化。在9月末突破60均线后，过去两周主要为震荡整固行情。全球股市大跌并未使得铜价跌破前低，这表明下方支撑力度较强。后市向上突破回调通道的概率较大。
四、黑色：节后归来，需求良好
一周聚焦
走势回顾：截至10月12日，螺纹期货主力合约本周涨幅3.40%，热卷期货主力合约涨幅1.03%，焦煤期货主力合约周度涨幅3.42%，焦炭期货主力合约周度涨幅8.54%，铁矿石期货主力合约周度涨幅3.41%。
本周基差创近期新高之后走出了回归的行情。回归的方式是现货价格波动不大，期货上涨。目前的基差仍然处于季节性高位。随着时间更加接近交割月，高基差难以长期维持。
从库存角度看，国庆期间累库，节后去库。本周需求强劲（参见需求部分）。不考虑节日因素，目前的库存恢复到了比节前稍高的位置。相当于说这个累库的过程并没有被打破。下周的库存数据值得关注。
产量方面来看，螺纹钢产量回到了季节性和历史的相对高位。高炉开工率逐步回升。在环保不再一刀切的背景下，开工率和产量逐步回升。带来了供给方面的压力。
需求方面来看，近两周，线螺采购量连续上升。下游需求不错。本周建材成交连续第二周回升。需求方面有银十的样子。后续需求好坏各有理由，目前没有明显的胜方。只能说，近期需求支撑短期走势。
特别提示：本报告内容仅对宏观经济进行分析，不包含对证券及证券相关产品的投资评级或估值分析，不属于证券报告，也不构成对投资人的建议。
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性价比12速之选：Shimano SLX M7100 vs SRAM GX Eagle
之前对比过SRAM和Shimano的顶级山地12速套件（挥出重拳：Shimano XTR M9100 vs. SRAM X01 Eagle），顶级产品虽然用得爽，但无奈价格高啊，并不是所有人都消费得起。现在对比一下两大变速器巨头的第三级产品，主打性价比的SRAM GX Eagle和Shimano SLX M7100，它们都是符合山地车主流的1x12速。GX Eagle算是老产品，SLX M7100今年刚刚发布，那么谁会在这场PK中胜出呢？
重一些，便宜很多
不同于顶级的Shimano XTR和SRAM XX1使用最好的材料和工艺，第三级的SLX M7100和GX Eagle相对于它们昂贵的兄长便宜很多，大约只有三分之一的价格。因为使用了级别低一些的材料和工艺，代价是重一些，但功能和顶级产品相同。
在保证变速性能的情况下牺牲一点重量，节省下的钱可以投入避震和轮组，或者直接放回钱包。
第一回合——价格
某宝上，Shimano SLX M7100中套（牙盘、指拨、飞轮、后拨、链条、中轴）价格是1660元。SRAM Eagle中套（牙盘、指拨、飞轮、后拨、链条）价格是2288元（行货2599元）。看来某宝的Shimano真是价格屠夫，但是等一下，Shimano如果没有那个特殊的微花键塔基是用不了的（或者购买选择有限的成品轮组），还需要加上单个后花鼓的价格500元（SRAM只要更换塔基）。这样算下来，两者的升级成本Shimano SLX M7100稍便宜一百元。
胜方：Shimano SLX M7100
第二回合——重量
除了价格，重量也容易比较。GX Eagle中套重量是1766克，SLX M7100中套重量是1882克，都不包括中轴。
重量差别最大的是飞轮，SRAM XG-1275全铆接飞轮比SLX M7100轻了79克（448克 vs 527克）。这个重量差别大吗？或者说你能敏锐的感觉出79克重量差别吗？但考虑到这个重量放在后轮会影响全避震自行车的性能，理论上，较轻的飞轮可以减少簧下重量提高避震的灵敏度。
牙盘和飞轮是重量差别最大的地方，例如SRAM XX1牙盘仅重420克，飞轮仅重357克，一套比GX Eagle减少了300克。Shimano XTR牙盘重548克，飞轮重369克，一套比SLX减少了244克。
胜方：SRAM GX Eagle
第三回合——安装
我发现安装Shimano SLX M7100是相对简单的事，它的Hollowtech II牙盘安装和上一代的XT及SLX相同。包括变速安装和调节在内，你都可以从Shimano官网下载详细的手册，告诉你如何设置B-tension（张力螺丝）对齐51T飞轮的位置。
在导板的顶部有一条浅浅的刻度线，用来和51T飞轮齿对齐，这个特征非常好用。
去年SRAM改变了下导轮的设计
12速套件的宽容度更小，因此干净的线管和直的尾钩对于SRAM和Shimano都很重要。我发现SRAM Eagle后拨对于链条长度和张力螺丝设置非常敏感，以前碰到过两次链条掉到张力轮和导板之间，一次是因为链条过长，另一次是因为张力螺丝调节错误。去年SRAM重新设计了张力轮，使用更宽的支架防止由于不正确设置导致链条弹出。
对于没有太多安装经验的人，强烈推荐先看SRAM的安装视频。SRAM提供了一个很好用的B-tension工具，可以确定上导轮和50T飞轮之间的正确距离。如果你使用的是全避震自行车，确保在预压的情况下进行测量。
遵守这些规则，GX Eagle也是很容易设置的。DUB发布后很快成为新的标准，我唯一抱怨的是主牙盘螺丝需要很大的力量锁紧（54NM）。
Shimano提供更多的灵活性，除了10-51T飞轮外，还有一个10-45T飞轮可选，针对一些需要紧凑齿比的竞赛场合。SRAM则提供更多的牙盘和中轴选择，包括适合胖胎车的特殊规则。
可能安装SLX M7100最大的麻烦就是新的微花键塔基，为了支持10T飞轮，Shimano引入全新设计，使用更多的花键，因此可以允许更轻的铝塔基。
然而Shimano对于新塔基的授权控制的很紧，这个策略让人费解，到目前为止也只有一小列名单：包括DT Swiss、Mavic、Industry Nine、Newmen、Fulcrum、Giant、Syncros、Roval和Bontrager。还好这种情况2020年会有所改变，Shimano会放宽限制，我们能够理解为何Hope和Hunt在早些时候会抱怨微花键授权的问题。（什么？Shimano不给Hope微花键授权）
然而SRAM的XD塔基已经非常流行，基本上不用考虑找不到合适塔基的问题。在这一回合的较量中，原作者认为双方打平，但Shimano塔基还是一个大问题，因此BX君认为GX Eagle胜出。
人体工学
所有的SLX和GX Eagle比起它们级别更高的兄长都缺少丰富的特征。举例来说，SLX没有XT和XTR拨杆上的橡胶垫。SLX的拨杆响应更轻一点，特别是升档拨杆，而XT和XTR拨杆有更积极的响应和“咔哒”声音。更重要的是SLX拨杆缺少连续升两档变速，Shimano只提供给高级的XT和XTR。
Shimano新的I-SPEC EV系统工作的很好，同时整合指拨和刹把，可以提供14mm移动和20度的旋转，比起SRAM的MatchMaker系统有更好的调节能力。
SRAM GX Eagle指拨拥有XX1和X01一样的功能，但是主拨杆缺少角度调节，拇指拨杆缺乏一点舒适性。升档拨杆非常好用，行程短比SLX响应更积极。
指拨选择更偏向个人喜好，SLX和GX Eagle都有各自喜欢的车手。出于这方面的原因，这一回合双方打平。
变速性能
越野时，SLX的变速性能和顶级的XTR差距很小，它们都采用了Hyperglide+飞轮，相对于前一代，Hyperglide+在升档和降档两方面进行优化，都变得更快。这个技术首先由12速XTR引入，现在下放到12速XT和SLX中。重踩下的变速性能同样让人印象深刻，你可以离开车座踩车，此时链条移动也没有迟疑。
作为对比GX Eagle的变速也足够好，尽管Shimano最新12速飞轮快一点、顺滑一点。而且GX Eagle的飞轮也比XX1或X01的笨重，它们是整块钢切削而成，GX Eagle飞轮铆接而成，理论上在重负荷下更容易弯曲。GX Eagle在重踩下仍然能变速，只是没有SLX那么轻松。
Shimano提供10-51T飞轮，GX Eagle是10-50T飞轮，两个飞轮齿数分布如下：
SLX：10-12-14-16-18-21-24-28-33-39-45-51TGX：10-12-14-16-18-21-24-28-32-36-42-50T
两者在最大四片飞轮的间隔齿数不同，但就我的经验，只有变到最后一档才会感觉到SRAM Eagle飞轮跳跃大一点。对于齿比敏感的车手可能会有不同说法，但它们之间的差别其实很小。
总得来说，SLX传动更平顺和安静一些，如果飞轮很脏你仍然会听到变速的噪声，但是比GX Eagle要小。这也归功于链条内片的延伸和切削，还有牙盘使用的Dynamic Chain Engagement+齿形，允许更平顺和干净。
胜方：Shimano SLX M7100
耐用
虽然我只使用了SLX几个月骑行了数百公里，但除了调节几次线管张力旋钮，没有进行其它任何调节。
就像GX Eagle，SLX飞轮使用钢飞轮片和最大飞轮是铝合金，这也是它比XT和XTR飞轮重的原因。SLX盘片使用钢，GX Eagle盘片使用铝合金。
我喜欢SRAM的Cage Lock按键，安装和拆下轮组都非常轻松，比Shimano关掉Shadow Plus离合锁死器好用。不过Shimano提供离合锁死器的张力调节，在需要更安全的环境下可以增加链条张力。
总结
如果你不想一项项对比，可以看这里了解谁是最后的胜利者。
Shimano虽然在1x传动上纠结了很久，让SRAM抢了先机，但从XTR 12速开始就表现抢眼。创造了多样、耐用和平顺的变速系统。SLX M7100同样具有平顺、快速和精确的变速，虽然价格便宜很多。
因此最后的胜利者是Shimano SLX M7100。然而我们也要考虑到微花键塔基，这个Shimano的阿喀琉斯之踵。 m
