澳元与加元成为热门融资货币？疫情下汇市套利交易“大年夜洗牌”！
虽然仍为正值，但与G10的一些同行不同的是，澳大年夜利亚和加拿大年夜的债券收益率已经跟随政策利率走低，外汇资讯，10年期债券收益率别离下滑至0.88%和0.51%。相比之下，南非的债券收益率超过9%，哥伦比亚接近6%，巴西本币债券收益率约为6.5%。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>在收益率下行的同时，澳元和加元仍与更遍及的新兴市场走势一致。这使它们成为更具有吸引力的融资货币，因为较高的联系关系度会抑制汇率波动，而汇率波动是套利交易策略的一个关键风险。 “澳元和加元不再受制于正收益率，因为两国央行已将利率降至几乎为零的水平，”加拿大年夜皇家银行外汇策略主管Adam Cole暗示。“欧元曾是新兴市场的主要融资货币，但它已被澳大年夜利亚和加拿大年夜代替――按照我们的观念。” 自3月份以来，澳元和加元的净空头不竭增加：500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>Pimco指出，出格是在加拿大年夜，政府仍在与新冠疫情造成的经济低迷作斗争，应对长期影响，投资者可能有来由抛售加元，到外洋寻求回报。 “我关注澳元、加元和欧元，所有这些货币兑美元都被低估，因此美元将面对一定压力，”Amundi Pioneer投资管理公司外汇策略主管兼投资组合经理Paresh Upadhyaya暗示。他还以为，目前的市场仓位表白两国货币将进一步上涨。 彭博社的数据显示，自3月1日以来，按日回报率计算，加元与南非兰特、哥伦比亚比索和巴西雷亚尔等新兴市场货币的联系关系度一直最高。与此同时，澳元和挪威克朗也名列前茅。 近年来，由于全球各地的低利率降低了对冲基金的回报率，套利交易对对冲基金来说可谓喜忧各半。不外，用加元和澳元作为融资货币来采办收益率较高的新兴市场资产，将标志着一种故人故交易策略的新转变。 ☆空头头寸膨胀 Pimco前投资组合经理、独立投资者Ed Devlin暗示，鉴于利率趋同，这些货币“相敷衍新兴市场等较高利差货币，作为融资货币的可替代性加强。” 花旗集团的外汇头寸预警指数显示，澳元空头头寸仍接近6月触及的近五年高位。与此同时，加元空头头寸仍接近6月初创下的纪录水平。 在当前的套利交易中，投资者以低利率借入澳元和加元，为采办新兴市场的高收益资产提供资金。这与曩昔这些交易的运作方式正好相反，其时这两个国度的资产是套利交易中的热门采办对象。 在新冠疫情时代，备受宏不雅对冲基金追捧的汇市套利交易彷佛正迎来“大年夜洗牌”――澳元和加元目前成为了套利交易最有效的融资货币之一。 这反应了新冠病毒大年夜流行所带来的迅速变化的经济情况，并可能成为影响G10货币走势的新推动因素。不外，这并非没有风险，因为全球经济加快和大年夜宗商品价钱上涨可能会让这些货币走强，跳动财经，并令通过套利交易做空它们的交易员蒙受丧失。 Pimco的Tiffany Wilding和Vinayak Seshasayee在一份陈诉中写道，加拿大年夜固定收益投资者将从本国市场以外的投资组合多元化中获益更多，包含投资于“全球金融信贷和选择高质量新兴市场主权债券”等范畴。 尽量如此，并非所有投资者都愿意操纵这些以前的高收益货币为套利交易融资。从大年夜多数指标来看，美元都被高估了。3月和4月，由于冠状病毒使市场陷入动荡，投资者纷纷逃往避险资产，美元受到了提振。假设各经济体继续从新开放，全球经济增长加快，美元未来的任何贬值都应有助于支撑其他G10货币，减弱它们在利差交易中的空头吸引力。
