科技股站上“C位”重获资金青睐
近日，以半导体、5G为代表的科技股成为A股市场的领涨主力，市场赚钱效应回暖。科技股逐渐回暖，是拐点已现抑或超跌反弹？分析认为，科技股经过前期调整之后，估值泡沫已得到较大压缩，多数科技龙头股估值回归至合理区间，重新吸引市场资金配置。
科技股重回舞台“C位”
4月2日，A股市场迎来单边上涨行情，两市各板块普遍飘红，逾百只个股尾盘涨停，其中以半导体芯片为代表的科技股全线反弹，市场赚钱效应回暖。截至收盘，沪指涨1.69%报2780点，深成指涨2.28%报10179点，创业板指涨2.8%报1916点。
科技股毫无疑问成为昨日盘面领涨主力，半导体元器件板块大涨5.76%，集成电路板块同样上涨5.56%，此外光刻胶、数据中心、消费电子等泛科技题材均有不错表现。从个股来看，通富微电率先走出涨停两连板，卓胜微、兆易创新、晶方科技、北京君正、紫光国微等前期高位股在经历大幅杀跌后，昨日集体反弹触及涨停。
3月份科技板块整体表现异常低迷，其中半导体ETF单月重挫21.97%，卓胜微、兆易创新等股价累计跌幅均超30%，那么此次芯片大幅反攻究竟是出现“价格拐点”还仅仅是超跌反弹？
天风证券电子团队认为，半导体板块受全球疫情扩散导致避险情绪上升而回调，半导体板块隐含波动率较高。但从产业趋势和前瞻判断出发，天风证券认为短期疫情扩散不改行业需求边界扩张。从估值水平来看，当前时点整体板块已经回落至历史相对低位。海外疫情的爆发和国内疫情的缓解给国内厂商带来了供应链重塑的机会，国产替代有望进一步加速。
光大证券表示，目前市场对于电子通信行业的预期普遍从担心国内供给延伸至担心海外需求。电子通信行业是下游决定上游的产业，全球智能手机、可穿戴设备、PC/NB、TV等下游终端普遍下修2020年出货预期，电子通信供应链部分公司的2020年业绩预期普遍承压。相较电子行业，通信行业部分领域更受益于内需驱动和政府投资，受海外疫情扩散的影响较小。
资金抄底科技股
4月2日科技股全线大涨，资金流入靠前的均是科技股。分概念来看，国产芯片/半导体个股大单资金流入靠前的有：紫光国微流入超6亿元，三安光电、兆易创新流入超5亿元，北方华创流入超3亿元，卓胜微流入超2亿元、闻泰科技、台基股份、中环股份、北京君正、长电科技、海特高新、深科技等流入超亿元。
智能穿戴/苹果产业链概念流入靠前的有：京东方A、欧菲光流入超3亿元，蓝思科技、东山精密、歌尔股份、领益智造、工业富联、沪电股份等流入超亿元。
国产软件/人工智能/国产操作系统等概念流入靠前的有：中科曙光流入超2亿元，诚迈科技、浪潮信息、东华软件、万达信息、用友网络、紫光股份等流入超亿元。
5G概念资金流入靠前的有：中兴通讯流入超5亿元，信维通信流入超3亿元，烽火通信、中天科技流入超亿元。值得关注是中兴通讯盘后出现31笔大宗交易，合计成交金额15.6亿元，成交价均为38.16元，较昨日收盘价折价10.6%，卖方均为国泰君安深圳华强北路，买方多为机构席位。
近两个交易日，以芯片、半导体为代表的科技股逐渐回暖，是拐点已现抑或超跌反弹？事实上，3月份以来，不少科技股均在高位回调，方直科技、会畅通讯、盈趣科技、纳思达、爱柯迪、博闻科技、精研科技、宜安科技等个股期间累计回撤30%以上。
记者通过盘点发现，目前多家机构均认为科技股仍是贯穿全年的投资主线之一。“科技股在业绩以及政策支持等方面确定性相对较大。”东吴证券分析师侯宾进一步指出，以5G为代表的“新基建”成为当前重要投资主线之一，尤其在大盘波动期间，相比其它板块更加抗跌。从中长期角度看，在资本市场全面深化改革、新基建政策持续加码等因素支撑下，通信板块长牛格局清晰。
前海开源基金首席经济学家杨德龙接表示，“科技股经过前期调整之后，估值泡沫已得到较大压缩，多数科技龙头股估值回归至合理区间，重新吸引市场部分资金配置。其中，5G、半导体、新能源汽车、特高压、人工智能等领域受到国家新基建项目的大力支持，投资者可以通过分批抄底的方式配置前期调整较大的科技股。”
半导体发展进入黄金期
据悉，国家大基金二期三月底可以开始实质投资。大基金二期已于2019年10月22日正式注册成立，注册资本为2041.5亿元。
从目前大基金一期投资的情况来看，一期半导体设备和半导体材料领域合计投入金额57.7亿元，占大基金一期投资总额的4.2%。而在全球半导体产业中，2018年半导体设备销售额645.3亿美元，半导体材料销售额519.4亿美元，半导体设备和半导体材料合计占全球半导体销售额比重超过20%。大基金一期在半导体设备和半导体材料领域的投入相对较少。
在投资项目上，大基金一期重点投资半导体制造和设计行业，大基金二期将更关注半导体材料及半导体设备的投资。半导体设备和半导体材料均处于半导体产业链的上游，在整个半导体产业中有着至关重要的作用。目前国内关键设备及材料主要依赖进口，推动半导体设备和材料的发展势在必行。
国融证券指出，目前我国半导体设备与材料的国产替代率较低，技术水平与国外仍有不小差距，未来替代空间广阔。从大基金一期投资方向来看，设备与材料的投资力度相对较小，两者合计投资金额约不到30亿元，占大基金一期整体比重在2%左右。二期基金或将重点投资设备及材料领域。随着二期基金的进入，我国半导体设备以及材料发展进入黄金时期，相关产业及公司的表现值得期待。
该机构表示，随着大基金二期开始重点投资我国半导体产业较为薄弱环节，建议关注半导体设备及材料产业链中国内布局较早的龙头公司。建议积极关注：北方华创、中微公司、鼎龙股份、有研新材、江丰电子等公司。
华金证券认为，短期以选择确定较高的个股为主，核心推荐标的为立讯精密、通富微电、全志科技、海康威视和奥拓电子。
各地5G建设加速实施
3月24日，工信部发布关于推动5G加快发展的通知，特别提出支持基础电信企业以5G独立组网为目标加快推进主要城市的网络建设。加快推动5G网络建设，能有效地对冲疫情影响、稳定经济增长、引领新型基础建设，从而促进5G成为推动经济社会高质量发展的新引擎。
北京、江西、上海、广东等地近日部署推进2020年5G建设工作。广东2020年将全面加速5G网络建设，争取年内建设6万座5G基站，全省5G用户数达到2000万，预计2020年新型信息基础设施投入超500亿元。
山东则确保120亿元5G建设资金到位，目标是2020年实现设区市城区有重点应用需求的区域5G网络连续覆盖，在全国率先实现5G规模商用；到2023年，实现县级以上城区5G网络连续覆盖，网络规模、用户规模、流量规模、5G行业应用、产业融合发展居全国前列。
根据天津市《关于加快推进5G发展的实施意见》，到2022年底，天津将建设5G基站4万个，5G示范应用场景超过100个，并打造10家以上5G产业链核心企业，带动相关产业规模达1000亿元以上，还要建设全国重要的5G核心元器件行业创新聚集地，成为5G产业发展先进地区。
上海市也按下5G基站建设“快进键”。2月26日上海市经信委提出，上海的电信运营企业不等不靠，积极主动开展工作，制定和优化5G网络建设计划，提前做好5G物资供应，与产业链特别是设备制造企业、终端厂商及时衔接，联合产业各方抢抓工期，加快5G网络建设步伐，确保完成今年累计建设3万个5G基站的任务，力争“三年任务两年完成”。
2月3日，天津市发布的《关于加快推进5G发展的实施意见》提出，到2020年底，建设5G基站2万个，基本实现中心城区、滨海新区核心区及各开发区、行业应用热点区域的5G网络覆盖，具备5G商用的基础条件。
天风证券指出，5G对于拉动经济意义重大，一方面作为“科技新基建”起到“稳投资”的拉动作用，另一方面5G与垂直行业紧密结合，催生大量5G新应用，间接带动更大的信息消费需求。随着疫情逐步缓解，以5G为代表的新基建有望在第二季度发力。政策、投资、创新共振，5G有望加速落地，基础设施和应用均将受益。
