王磊：大成基金：热点转换周期股偏强注意阶段性风险
王磊：大成基金：热点转换周期股偏强注意阶段性风险 更新时间：2010-10-16 7:32:06 市场在连续盘升之后开始窄幅盘整消化浮筹，但下午两市再度呈现逼空上涨格局。值得注意的是，在节后这轮上涨行情中，市场开始呈现较为明显的“二八行情”，以有色、煤炭为主的资源类品种大幅拉升，而久未表现的银行股等大盘蓝筹也接过了领涨的大旗。
大成基金认为，蓝筹股近期表现强势主要原因是长假期间，资源类股成为多国会议谈论的重点，受此有色金属、煤炭股再次刺激走强，而前期周期类的权重股明显滞涨，估值上存在一定的优势；另一方面，各国货币的持续贬值加大了市场对全球性通货膨胀的担忧，为大宗商品的价格上涨提供了有力支撑，因此资源类权重蓝筹水涨船高。然而，大成基金指出，虽然市场仍然维持强势，但热点分化加剧，而且由于连续的上涨，多头能量消耗较快，而且全球经济尚难走出积弱的情况下市场对资源的需求有限，煤炭、有色等资源板块的趋势性机会可能尚未来临。
大成基金未来继续看好大民生、大消费和新兴行业。因为这些行业将不受政策压制，甚至还可能会享受优惠政策。而且，目前这些行业中的公司整体规模和基数都很小，这就决定了在符合整体宏观调控产业方向大背景下，他们有更广阔的成长空间。大成基金称，未来一两年表现非常突出的个股应该会产生于这样的行业中。对于今年以来给大成基金带来丰厚回报的生物医药行业，大成基金认为长期来看，该行业仍然具有良好的上升空间，那些业绩能够持续增长的优质企业可以持续给予关注；短期而言，经过前期的大幅上涨，其中有些股票的估值已经偏贵，四季度该行业将出现较大的分化。相比较而言，大消费类板块中，部分前期表现弱势的板块，如银行、家电等则可能会在四季度以及明年有表现的机会。
总体而言，大成基金认为，周期类、大消费中的家电类及估值较低的银行类个股仍有阶段性机会。但在操作上应该趋于谨慎，短期的大幅上涨积累了一定的风险，而资源类个股的不断涨高使其短期回调的风险加剧，不宜盲目追高。
