大同证券：一月大跌重要支撑破位
大同证券：一月大跌重要支撑破位 更新时间：2010-1-30 21:23:01 2010年第一个月的交易落下了帷幕。上证综指以近9%跌幅的中阴线报收，相比之下，深圳中小板指和深证综指的跌幅要小一些，而深证成指和沪深300指数的跌幅则要来得更大一些。值得注意是，A股市场在新年的第一个交易日并未收出广大投资者期待的开门红行情，这在近几年的行情里极为少见。 资金面紧张是大盘调整主原 显然，货币政策紧缩以及新股快节奏发行导致的流动性紧缩，是造成1月股市大幅调整的主要原因。新年过后，央行紧缩流动性的措施接连出台：先是宣布上调存款准备金率，之后多家银行接到监管层的指示，限制1月新增贷款;另外，多家银行因放贷过猛，被额外提高存款准备金率。之前市场普遍认为，第二季度可能加息，第一季度可能会上调准备金率。货币政策紧缩显然超出了市场预料，对A股的利空明显。 新股发行节奏之快也是史无前例。从历年的新股发行来看，2010年1月新股发行家数、发行股份总数量和募集资金规模，均创下历年新高。自2002年至2009年，8年间元月合计发行新股36只，但2010年1月的新股发行数已接近前8年的总和，直接导致新股的大量破发。 春节前后：大盘或先抑后扬 从本周的盘面情况来看，连续下跌之后，市场已呈明显超卖迹象，前期率先下跌的区域、电子信息等板块已有明显的反弹动力，但是受制于银行、有色金属等板块的补跌，上证指数始终未能有效返上3000点整数关。 短期来看，市场对未来宏观政策的进一步紧缩仍然心有余悸。统计显示，公开市场在2、3月份将释放出1.46万亿元资金，其中春节长假前释放的资金就高达6200亿元。据此预计，春节长假前后，人民银行仍然有再度动用准备金率的可能性。 而从历史上看，央行于春节长假后上调准备金率的事件并不少见。如2007和2008年，央行曾分别在当年的2月底和3月中旬上调了法定存款准备金率。从目前情况看，今年春节前后同样存在相似的回笼压力。 因此春节前后上证指数可能下探至2800-2900点区域，一旦消息明朗，市场很有希望因短期利空出尽走出探底回升的走势来。 股指期货推出前后或见高点根据目前的时间进程安排，股指期货很可能在今年的4、5月份推出。我们认为，这一事件对行情也将产生重大影响。 目前来看，2、3月份可能是上半年资金面相对宽裕的阶段。一方面，市场对准备金率上调的不利影响已有了相对充分的消化，另一方面，新股发行的节奏有可能相应放缓。事实上，如果IPO首日破发成为了常态，再大的机构和资金也不会盲目抬价凑热闹了。打新股也变得有风险，机构在彼此博弈的时候也会更加谨慎。大量游资无处可去，而二级市场总体偏低的市盈率，加上已经揭开帷幕的年报潮，将给一些有心人带来短线投资机会。 而股指期货推出前的一段时间，大盘蓝筹股或有脉冲性的上涨机会，届时，股指可能出现阶段性高点，上证指数或见3500-3600点，但持续的时间比较有限。
