大可新闻晨报：本周市场三大看点(1/24)
大可新闻晨报：本周市场三大看点 更新时间：2011-1-24 9:39:52 上周股市呈现宽幅震荡、阴阳交错的走势，让中小投资者有点胆战心惊。受央行再次调高存款准备金率的消息影响，沪深股市击穿半年线支撑，震荡向下，上证指数盘中最低2667点，部分回补去年9月底行情启动时的2656点-2677点跳空缺口。预计本周震荡整理不改，节前市场机会可能不多。
看点一：大盘继续震荡整理概率80%
近期市场之所以出现宽幅震荡走势，原因还是在于对通胀压力引致更严厉紧缩货币政策的担忧。从刚公布的经济数据来看，去年工业增加值一至四季度呈现下降的趋势，同时今年货币政策稳健的基调，将会增加市场对2011年GDP走势的担忧。近期恶劣的天气情况以及春节即将到来，可能还会推高1月CPI，使春节前后再次提高存款准备金率或加息的可能性增大。
市场预期将从“流动性收紧导致的股票估值水平压缩”向“经济增速预期下降导致上市公司业绩预测下调”的方向发展。这一预期一旦形成，周期性权重板块的公司业绩预测将首先被下调，因此低估值的周期性板块并不安全，仍需等待“跌出来的机会”。与此同时，中小市值股票估值趋势向下似形成，短期风险释放尚未完毕。
此外，银监会发布《中国银监会关于进一步规范银信理财合作业务的通知》，要求银行银信贷款余额每季至少压缩25%。在目前银信合作规模为1.66万亿元的情况下，年内每个季度至少要将25%转入表内，这意味着每个季度至少将缩减4000亿元的信贷规模。这将对银行利润构成较大的负面影响，并将拖累大盘的走势。
技术上，上周上证指数在收敛三角形的末端，股指突破半年线，选择跳空向下调整，从支撑看，去年7月中到9月底的震荡箱体的中轴在2650点附近。从波浪分析，去年11月11日开始的5浪回调已近尾声，向下空间有限。
结合基本面、技术面情况，估计春节前大盘继续震荡整理。
看点二：航空股或迎交易机会概率70%
2011年春运高峰已开始，机票价格的上涨与客座率的提升有望为各航空公司业绩提升带来显著帮助，在估值与业绩的双重作用下，航空股有望迎来阶段性交易机会。
在经历了前期的大幅下跌后，航空运输板块的多只股票价格已经回到了2010年初的水平，前期的高估值风险已经得到了有效化解，目前估值相对合理。
数据显示，2011年第二周，各航空公司的客座率和平均票价就超过了前周水平，与2010年12月最高峰时基本持平，2011年春运的提前启动使得航空运输市场进入了高位运行的状态。在23个重点城市机场中，有10个机场的进出港航班客座率超过85%，仅有3个机场航班客座率低于80%，相比新年第一周的75%出现了大幅增长。
个股可关注：东方航空，预计2010年全年净利润约为54亿元，每股收益0.48元。中国国航，公司在A股的4家航空运输公司中属于业绩相对稳定的一家，这也成为了2010年业绩增速低于其他几家公司的主要原因。预计公司2010年全年净利润约为100亿元，每股收益0.78元。海南航空，公司计划在2011年运力增长25%，未来3年维持年20%的增速，大幅高于三大航的增长水平。
看点三：铁路板块强者恒强概率60%
中国政府已将高速铁路作为优先发展的战略性新兴产业，将在财政投入、建设用地、技术创新、经营环境等方面加大支持力度。“十二五”期间，中国铁路将凸现两个超预期。
一是建设规模超预期。“十二五”期间我国新建和改扩建高速铁路里程将达到4万公里，铁路总运营里程将提前达到12万公里。尤其是2012年以后，在客运专线网初具规模的基础上，我国有望同时启动老线的货运专线改造，进而把中国的铁路大开发推向高潮。预计“十二五”期间我国铁路的投资规模将有望达到5万亿元，未来十年投资规模有望达到甚至超过11.18万亿元。
二是市场化改革超预期。我国铁路投融资体系的市场化改革早在2005年7月就已经开始了，但效果甚微，关键是运营机制的约束。预计我国铁路运营机制的市场化改革有望在“十二五”期间破题，时间敏感点在2012年前后。
投资策略上，铁路装备公司关注中国南车和中国北车；铁路基建公司关注中国中铁和中国铁建；相关零部件类公司关注太原重工.
