观点集锦：估值和流动性决定市场震荡幅度
观点集锦：估值和流动性决定市场震荡幅度 更新时间：2011-2-22 11:18:40 上周国家统计局公布了新一期CPI数据，这是调整CPI权重后第一次公布数据，引起了市场的广泛关注。多数基金表示低于预期，但依然对长期的通胀形势表示出了担忧，对后市仍较谨慎。 汇丰晋信基金认为，即使经过调整后的CPI仍然高企，2011年通胀压力明显加大的事实不变。控物价仍然是2011年宏观调控的首要任务。A股市场方面，由于估值仍然偏低，市场情绪转暖，但受短期通胀压力较大影响，宏观紧缩预期仍然强烈，市场将继续呈现震荡格局。 华安基金认为，CPI数据低于预期是好事，但仍然不能缓解通胀预期。目前在国际经济恢复、大宗商品保持强势、北方旱灾、货币信贷仍然较高增长的背景下，CPI下降带来的通胀预期减弱相当有限，因此对于货币政策的影响也很微弱。在实质通胀预期没有降低的情况下，3月份仍存在再度加息的可能。 东吴基金认为，无论是流动性、通胀还是国内外经济增长最坏的时候已经过去，未来几个月流动性将从紧张局面向常态回归，通胀将从短期的高点逐步回落，经济增速回稳。因此，看好二三月份市场的表现，指数有望继续上行，走出趋势性市场行情。 银河基金认为，今年2～3月份CPI可能继续创出新高，高通胀会引发央行持续出台紧缩政策，地方政府的各类地产调控政策也会接连出台。但另一方面，在“十二五”开局之年，国内投资有望维持高位，新兴产业兴起渐现端倪，市场结构上权重股估值低、安全边际较大。大类资产比较下，资金偏向于选择资本市场，因而对2011年后期的市场整体保持谨慎乐观。在紧缩预期下，2011年上半年市场将保持震荡的格局。 博时基金认为，低估值成为当下市场最火热的选择标准。大盘股较低的估值使得指数向下调整的空间不大，整个市场会在加息周期中震荡筑底。从行业来看，低估值的机械、农业、消费、通信、汽车、家电等个股有望持续活跃。此外，高端制造业行情有望贯穿全年，高铁设备、环保设备、农机设备都具有一定机会。 农银汇理基金认为，对于想长期投资股票市场的投资者而言，是较好的入场机会。长期投资角度来看，以大消费类为主的中小盘板块投资机会比周期类更多。 富国基金认为，目前市场已经步入政策观察期。未来可投资被低估的成长性周期行业，经过前期调整后估值趋于合理的受益经济转型的大消费类和新兴产业。 景顺长城基金认为，在经济转型的大背景之下，传统行业由于成长空间有限，估值将长期受到压制，而新型产业和大消费行业未来将成为市场新的中坚力量。结构调整、节能减排和技术创新成为中国经济的突出主题，与国家战略性新兴产业紧密相关的众多行业将迎来高速发展的良机，在这一过程中必将涌现出一大批业绩优良的中小市值公司。而随着小市值股票的深度调整，年报和一季报业绩与增长确定的品种也将出现较好的投资机会。
