钢铁行业：日本地震对高端板材是利好
钢铁行业：日本地震对高端板材是利好 更新时间：2011-3-17 12:26:25 1、减少全球钢材供应，中国高端板材类品种受益替代. 日本是全球重要的高端钢材生产基地。据世界钢铁协会统计，2010年日本钢材总产量为1.1亿吨，占全球产量的7.78%，其中有70%以上属于高端类品种。2010年日本出口了4340万吨钢铁，约占其产量45%，为全球第一大钢铁出口国，其中冷热轧宽幅带钢、镀锌钢板这个三个品种钢材的出口量超过1400万吨。其主要出口地为韩国、中国和亚洲其他地区。按照2010年的出口数据，停产修缮半年将导致日本高端板材类钢材出口减少至少700万吨，将导致高端板材全球市场短期内出现供不应求的局面。对中国生产高端板材的上市公司而言是利好。宝钢股份是我国最大的冷轧板材生产企业，2009年冷轧产品销售量883.9万吨，占据公司总销量的42.8%。其中宝钢的汽车板国产市场占有率50%以上，家电板和彩涂板国内占有率在37.3%、54%。2009年宝钢出口钢材172.7万吨，占比约为7.7%。武钢是国内最大的取向硅钢生产企业，产能44万吨，国内市场占有率在50%以上。由于受到日本、俄罗斯取向硅钢价格压制，取向硅钢价格在2008-2009年出现大幅下跌，2010年至今基本维持在历史低位运行。日本强震将影响其取向硅钢产量和出口量，缓解国内取向硅钢供给压力，有助于国产取向硅钢价格的回升。 2、对铁矿石价格的影响是负面。 日本五大钢厂停产，将减少铁矿石需求量，对铁矿石价格短期内形成负面影响。 2010年日本进口铁矿石1.42亿吨，比2009年大幅度增加30%。据报道11日日本大地震将影响到全球海运铁矿石市场，因为在这次地震中，日本至少五家大型钢厂暂停了生产，并且停产时间可能长达六个月，新日本制铁等三家钢铁制造商位于东京湾的五个炼钢厂都遭到了结构性的破坏，并且短期内无法恢复，同时这些炼钢厂的码头设施也都无法运营。 假设这些炼钢厂停产六个月，那么海运铁矿石市场可能丧失2,220万吨铁矿石需求，平均每月近400万吨。 受此影响，日本地震和海啸发生后，新加坡铁矿石掉期合约价格出现暴跌，4月份主力合约当天就下跌7%，Platts、MB、TSI三大铁矿石价格指数也齐声下跌，MB 62%品位粉矿价格指数跌破170美金/吨，报167.69美金/吨。 3、维持谨慎推荐，关注高端板材钢铁企业的交易性机会。 3月份以来钢价出现了角度幅度的下跌，主要原因是产能释放过多，据统计2月份我国粗钢日均产量高达197万吨，再创历史新高。产能的释放和钢价的走势基本符合我们在2月月报中的判断。 我们认为钢价下降对钢铁行业而言反而是一种风险释放，有助于钢企通过检修来调整供给。我们维持对钢铁行业的谨慎推荐评级。 短期内我们建议关注高端板材上市公司的交易性机会，如宝钢股份、武钢股份。其他品种依然是建议以建筑钢为主，如八一钢铁、三钢闽光等；铁矿石资源股短期面临矿石下跌压力，但中长期依然继续看好。
