研报精选 业绩成长利好
研报精选 业绩成长利好 更新时间：2010-9-16 6:46:53
中兴商业 新股权结构更利于发展 投资要点：公司公告第二大股东中信百货于9月9日通过大宗交易平台减持公司1200万股，减持后仍持有公司总股份数的21.99%。我们认为，二股东减持使公司的股权关系将进一步理顺。预计原有管理团队在新的股权结构下，能更稳健经营公司，为三期开业后业绩改善提供人员保障。 9月28日中兴一、三期同时开业/复业将是继往开来里程碑意义的项目。由于和前二期工程对接且定位功能互补，预计培育期将大大缩短。此外，公司上半年ZARA的成功招商，或暗示着未来公司在品牌招商和客户开拓方面有超预期的表现。随着三期在本月底的开业，我们相信公司在销售规模与毛利率水平上都将有质的飞跃。 投资评级：预计公司2010-2012年每股收益分别为0.34元、0.63元、0.79元。作为沈阳龙头百货企业，公司营业收入和业绩较为确定，维持买入评级。
星湖科技 技术壁垒促增长 投资要点：业务多元化是发酵工业产业链的必然结果，市场对此认识不足；市场担心产能扩张后，呈味核苷酸价格又将回到前几年的低价状态，但我们认为长期价格将稳定在13万-15万元/吨；呈味核苷酸存在很强的技术和政策壁垒，公司突出的核心竞争力被市场忽视。公司技术水平国际领先，国内市场占有率50%。除日本味之素、韩国希杰，新进入者很难有机会。过去公司业绩波幅较大，完整体现了国内呈味核苷酸市场的演变。目前的寡头垄断格局、需求刚性等决定呈味核苷酸价格长期趋向稳定。同时，公司在发酵工业方面的技术壁垒，确保未来业绩稳定增长。 投资评级：预计公司2010-2012年每股收益分别为0.67元、0.83元、1.01元，作为食品添加剂龙头，中长期增长明确，给予买入评级。
