盈之道策略说说内地股市魅力难挡沪指或可见6000点

盈之道策略说说内地股市魅力难挡沪指或可见6000点 2021-03-28 164 0 6月9日，在中央财经大学举办的“台湾三地财经媒体高层论坛”上，当作为主旨发言人的陈静香提到内地市场给香港媒体带来了很多启示时，记者敏锐地感觉到，此时听一听香港财经报总编辑对a股市场的判断和建议，或许对国内投资者有所借鉴。因此，会议期间，陈静香先生接受了记者《红周刊》的专访。

陈静香：因为之前香港和内地完全是两个市场，所以我们基本没有关注内地股市。如今，香港媒体大量报道a股，主要是因为内地公司不断在香港上市，香港股市的占比越来越大。有一段时间，恒生指数忽略了这个事实，不作调整，结果不能反映香港整体市场的真实情况。因此，恒生指数后来在成份股中增加了h股。

我认为，目前a股市场的发展对香港市场至少有两方面的影响：第一，香港投资者应该更加关注内地市场。香港市场基本上是为内地企业服务的，包括二级市场的融资和再融资。随着香港与内地市场的关系越来越密切，内地的宏观调控对市场的影响越来越直接，政府政策的变化可能对部分公司有利，对部分公司不利；第二，a股市场的资本流动直接影响香港市场。虽然目前a股不对海外投资者开放，但该市场股指的涨跌和热点的变化也给香港股市带来了一些启示。因为很多公司采用的是A-H模式，所以两者有互动。理论上来说，虽然同一家公司的价格不同，但a股市场发生的事情也会对香港产生影响。而且随着内地市场重启IPO，我觉得未来影响会越来越大。

陈静香：这不是合适不合适的问题，而是有没有正规合法的渠道的问题。香港人有强烈的投机气氛。即使还没有开放，我估计已经有人通过其他渠道进入a股市场了。如果一个市场可以翻倍，有渠道进入，这个股市的魅力还是很吸引人的。

我相信如果将来开放投资渠道，a股会很受香港人欢迎。更别说其他人了，像我自己一样，也想找个渠道投资一些a股，获得这波上涨带来的好处。为什么不能参与这么好的市场？

这个判断是怎么出来的？很简单。目前，中国银行储蓄率高，外资持续流入，人民币持续加速升值，优质企业保持了高增长状态，因此中国经济整体发展处于快速增长期。所以我很看好内地股市未来的发展。恒生指数成立于20世纪70年代初的《信报》点，当时它还在400多点。用了30多年，现在达到2万分左右，时间不长。现在大陆股市刚刚起步十几年，面临着这样一个经济高速增长的历史性机遇。所以绝对没有办法抵御内地a股市场的吸引力。

陈静香：我觉得没有办法避免两者不合理的比价。因为a股和h股完全是两个市场，没有套利机制。相对而言，香港的股价或风险评估接近市场真实水平。就a股而言，我觉得目前估值有点高。

其实两个市场的价格差异是市场结构造成的。但是如果你问，哪个市场比较靠谱？我觉得h股可信度更高。因为香港是一个有效率的市场，股价基本上可以快速响应不同的需求，盈利策略体现不同的投资风险。另一方面，a股的股票供应量相对较小。如果大量资金追上来，个股股价很快就会上涨，不能反映真实的市场水平。

但是为什么同一家公司的a股会超过h股呢？我认为这个差距很正常。前几年a股股价相对h股很低，现在有自己上涨的原因。当时，内地市场还没有做好投机的准备，但随着股权分置改革，放宽对外商投资的限制，外商投资有了进入的渠道。此外，mainland China的其他投资工具不多，在当前通胀背景下，银行利率实际为负，进一步促进了人们投资需求的增加。当所有这些力量一起爆发时，同一家公司的a股超过h股是合理的。

陈静香：要以平常心看待。认为认为a股不能