楚怡俊新闻晚报：政策“雷雨”考验A股信心
楚怡俊新闻晚报：政策“雷雨”考验A股信心 更新时间：2010-12-2 7:51:05 在刚过去的11月份，A股二级市场净流出资金达2520亿元，一举创下年内最大单月资金净流出量。由于不断攀升的通胀水平引起政府关注，各种紧缩政策随之相继出台，沉重打击了市场情绪，逾九成行业遭到抛售。市场偏防守，机构对饮料、制造板块仍持乐观态度。
紧缩重击市场情绪
据统计，11月1日至11月29日，二级市场总共流出资金达2520.77亿元，除了11月24日、4日和1日外，其余交易日都呈现净流出特征。其中，特大单净流出1053亿元，大单净流出1494亿元，表明主力机构在大举出逃。从板块资金流向来看，申万二级行业中，材料、资本货物、能源、房地产流出资金排前四位，而家庭与个人用品、食品和主要用品零售、电信服务则是仅有的三个资金净流入板块。
在通货膨胀愈演愈烈的形势下，国务院11月20日发布16条措施稳定消费价格总水平，并要求积极稳妥推进价格改革。与此同时，央行本月内两度上调存款准备金率，时间间隔仅为九天。此轮上调后，一些大型金融机构的准备金率已经达到18.5%至19%的历史高位。
面对密集出台的价格管制和收紧流动性措施，A股市场自11月中旬开始便节节败退，上证指数短短10个交易日内从3186点跌至2800点附近，跌幅超过一成。资金也连续大幅从市场流出，其中11月12日当天流出高达536.51亿元，创年内最大单日资金净流出量。而这种动辄百亿资金离场的现象在本月后期频繁出现，本月22个交易日中，便有5个交易日资金流出规模超过200亿元。
市场防御性特征明显
从11月资金流向来看，受紧缩政策影响，市场防御性特征明显，部分消费股逆势获得资金追捧。饮料制造板块全月净流入9.97亿元，食品饮料烟草板块流入5.88亿元。石化双雄在本月一度崛起，石油和天然气开采板块流入2.58亿元。
从机构动向看，11月份机构风格转为防守。81个行业中有46个行业获得机构增持，饮料制造板块最受机构青睐，机构资金净流入30.88亿元，医药制造、计算机应用服务板块分别被机构买入逾20亿元，通信设备制造、电子元器件板块也被机构买入逾10亿元。资源股等则遭到机构大幅减仓。有色金属加工板块被机构卖出81.67亿元，银行业被机构卖出75.77亿元，煤炭采选、交通运输设备板块分别被机构卖出59.99亿元、53.84亿元。
股市安全资金将回流
对于紧缩政策下市场的低迷表现，博时创业成长基金经理孙占军指出，“目前的市场走势受到紧缩政策较大的影响，市场偏防守的行业特征会持续下去，直到市场对未来紧缩的预期发生改变。 ”
英大证券研究所所长李大霄认为，市场中波段操作较为流行，加上宏观调控的背景，所以出现资金净流出现象。而从现在与2008年的情况比较来看，不可能更糟，当年的中石油是从48元起步，而现在是从9元起步，目前很多成长股都在震荡中不断创出新高。这些资金并不会流到其他领域，事实上，无论是房地产，还是食品流通领域，现在也是风声鹤唳、草木皆兵，相对而言，股市似乎是一个更为安全的领域。
另有市场人士指出，11月的震荡下跌是为明年的行情作铺垫。“对主力资金来说，由于历年年底市场的资金都会习惯性紧张，所以每到这个时候都是他们布局的好时机。从目前的情况来看，或许市场的震荡与一些主力机构洗盘有关。最终，流出去的资金还是要流回来的。 ”
