广州万隆：题材炒作进尾声主力何处寻机会
广州万隆：题材炒作进尾声主力何处寻机会 更新时间：2010-4-30 0:01:15 核心提示：今日消息面上依然是利空大于利好，央行提示全球金融市场或有大幅震荡，并表示维稳意图表面上看是利好，实质上却暗藏不利因素；西班牙主权债务遭降级，债务危机进一步显现出来，而美股反弹在一定程度上刺激市场超跌反弹的心理。今日A股似乎在美股反弹的刺激下高开，然而短暂的冲高之后开始震荡向下，盘中稍有小幅回升但尾盘出现放量加速下跌，最终沪指下跌31.9点，收于2868.43点，成交量较前日稍有放大。盘面上今日领跌的已经是小盘题材股，银行股整体走强，而地产也不再下跌，此前本栏已经提示到小盘题材股炒作已进入尾声，那么后市会否出现市场风格明显转换，主力资金将从何处寻求机会？后市主力又将如何博弈？具体且看下文分析！
一、影响主力行为的信息与解读
1、 央行：全球金融市场或有较大幅度震荡；
2、 国务院会议提八大措施 确保实现十一五减排目标；
3、 昨日夜间，标准普尔宣布，将西班牙的主权债务评级降至“AA”，主要理由是经济增长疲软；
4、 美联储维持低率承诺不变道指收涨53点；
信息解读：央行昨日发布的《中国金融市场发展报告》暗指全球金融市场将可能有较大幅度的震荡波动，央行将继续适度宽松的货币政策，避免金融市场出现大起大落。央行这种表态暗指了外围特别是欧洲环境恶化恐影响到国内经济的复苏，再次强调继续实施适度宽松的货币政策然而在公开市场上却连续回笼资金实际上有明松暗紧之嫌，不过短期之内加息的可能则要减小了。随着国内各新兴产业振兴计划、大力发展新经济，目前这种情况下国内的紧缩和地产调控对市场的不利影响有望逐步变小，而市场各主力更担忧的恐怕是外围环境持续恶化而引发全球二次探底的系统性风险。
二、主力行为分析
1、基金：共振情绪指标45，主攻板块：沪深300、电子、医药
短期行为：多空平衡，与散户博弈；
中长期行为：以期指套保、防御为主。
据德圣基金研究中心截至4月22日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位均有小幅下降。股票型基金平均仓位为80.54%，相比前周下降0.83个百分点。整体操作上分化比较严重，扣除被动仓位变化后，107只基金主动减仓幅度在2%以上，其中25只基金主动减仓超过5%。而另一方面，106只基金主动增持幅度超过2%，其中26只基金主动增仓幅度超过5%。
从具体基金看，本周长盛精选、国泰金鼎、东方龙等5只基金大幅减仓超过10%。大摩领先、中海蓝筹两只基金增仓超过10%。从基金公司来看，本周华夏旗下基金有所分化，善于逆向操作捕捉短线市场波动的王亚伟管理的两只基金华夏大盘精选和华夏策略均显著增仓，而其他以蓝筹配置为主的基金仓位则增减不一。其他主流公司如博时、大成、南方、广发等旗下基金仓位均是有增有减，基金们这种行为与上周蓝筹以下跌为主，消费、新兴产业以上涨为主的盘面特点形成呼应，不排除基金们在集体误判蓝筹行情之后开始纠错，转而借大跌抄底消费、新兴产业板块。
另外随着基金参与股指期货交易细则出台，对于持有大量蓝筹股的基金来说提供了一个绝好的套利工具，他们将可在一些突发危机来临之时建立期指空头头寸，再减持蓝筹股，这样可通过期指空头获利对冲蓝筹下跌的损失，由于期指的杠杆效应，虽对基金要求以套保为主，但是其投机行为恐也难以杜绝，因此后市随着越来越多机构加入期指交易，市场震荡也将会更加剧烈。
2、QFII热钱：共振情绪指标55，主攻板块：金融、机械、钢铁、资源类股
短期行为：布局期指行情；
中长期行为：谨慎看多。
根据数据监测显示，近期热钱进出极为频繁，似乎是在国内打压地产泡沫和期指推出之后，这些热钱流动变得更为活跃起来，短炒现象非常明显。
专业基金跟踪研究机构EPFR提供给上海证券报的最新数据显示，截至4月14日的一周时间里，其跟踪的新兴市场债券基金吸引了18亿美元的资金净流入，总的来看，4月份的第二周中，各类债券基金累计流入资金56.2亿美元，而各类股票基金则“失血”多达61.6亿美元。新兴市场股票基金流入规模9.97亿，仅为前周的三分之一，而大中华区股票基金有流出超5亿美元，为一年多单周最大流出额，继前周流入1.9亿美元之后再次流出。另外一方面，根据外管局数据统计一季度有大量热钱流入境内，国内的媒体有两种说法，一是流入100亿，二是流入800~900亿，第一种方法是外储增加额减贸易顺差和FDI，第二种方法是外币存款增加额减贸易顺差和FDI，而一季度国内楼市和收藏品市场相对活跃，不排除有资金进来炒楼而股市资金却流出，那么在地产受打压后市中不排除这些资金从楼市流出后成为在股市兴风作浪的潜在资金。
不过长期来看，美国高失业率之下强势美元也难以长久，美元经过5个月的反弹之后也逐步到了强弩之末，一旦美元再度走入贬值通道，热钱大规模流入境内便指日可待。
三、投资机会与风险
行为方向总结：今日消息面上依然是利空大于利好，央行提示全球金融市场或有大幅震荡，并表示维稳意图表面上看是利好，实质上却暗藏不利因素；西班牙主权债务遭降级，债务危机进一步显现出来，而美股反弹在一定程度上刺激市场超跌反弹的心理。今日A股似乎在美股反弹的刺激下高开，然而短暂的冲高之后开始震荡向下，盘中稍有小幅回升但尾盘出现放量加速下跌，最终沪指下跌31.9点，收于2868.43点，成交量较前日稍有放大。盘面上今日领跌的已经是小盘题材股，银行股整体走强，而地产也不再下跌，此前本栏已经提示到小盘题材股炒作已进入尾声，对于昨日的低开高走本栏判断为主力撤退的掩护战似乎已经得到证实。今日媒体纷纷报道“基金吃药喝酒逛商场”的投资路线，然而作为基金重仓的医药却在今日走到跌幅榜前列，显然基金们在打着前进的旗帜在撤退，这种大规模主力正规军一旦开始撤退，将具有一定的持续性，但是由于他们规模太大，必须会寻找一些避风港湾，因此后市市场风格转换不会简单进行，银行、地产稍有止跌，但由于市场资金整体偏紧以及政策的打压后市亦难有起色，而那些与国家新经济战略相关的二线蓝筹更有可能成为他们增值保值避风港湾。因此在目前阶段投资者在策略上宜继续低仓位或者空仓观望，等待时机布局有业绩支撑且受国家政策扶持的二三线蓝筹股为主。
