广州万隆：阶段性利空出尽
广州万隆：阶段性利空出尽 更新时间：2010-12-14 7:18:32 政策明朗，今天大盘高开高走，在煤碳、有色、环保等板块的带动下，沪深两市早盘开始发力上攻，最终沪综指收于2922.95点，上升2.88%；深成指收于12905点，上升3.57.
一、主力舆情分数透视：
根据最新的监测结果显示，散户短期情绪指标在今天从前期的56明显快速回升至60，显示随着中央工作会议的召开、政策的进一步明朗，投资者乐观情绪快速提高。
同时，基金、社保等机构行为主体舆情指数均录得一定上升，表明机构投资者在政策明朗后，积极做多的情绪得到了进一步的加强。
二、主力资金数据变动透视：
根据最新对各行为主体12月13日的资金流动监测数据显示，总共流入303.25亿元：其中，中小散户周一共流入资金75.77亿元，显示随着政策的明朗中小散户做多意愿开始明显提升；机构、超级机构今天共录得资金净流入187.66亿元，较上一交易日净流入有小幅回落，但数据依然显示机构投资者做多的意愿有了更进一步的强化。
三、格局分析及核心预期分析：
11月CPI数据达到了28个月以来的高位，央行决定从12月20日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以对冲金融体系过剩流动性。同时，随着国家近期出台关于稳定物价的政策取得成效，市场开始预期12月份CPI将会有所回落。而一旦这种预期实现，那未来一段时间管理层持续进一步出台紧缩政策的可能性将会大大的下降。
我们万隆证券研究中心认为，管理层通过较为温和的上调存款准备金率手段而不是加息的紧缩政策是非常明智的手法。目前我正在处于经济结构转型、产业升级的初始阶段，需要更多的资金支持才能保障转型成功。因此，在加息将会加大企业使用资金的成本压力的情况下，通过上调存款准备金率收紧流动性在从期来说是一种很好的选择。另一方面值得关注的中期因素是，美欧实施量化宽松政策将会长时间加大我国输入性通涨的压力、PPI指数开始有所回升、劳动力成本在持续上升、城镇化等问题将会在中期影响CPI继续走高。结合以上分析，我们万隆研究团队认为，如果明年通涨反弹回复到高位，那加息概率将会加大，这将会严重影响产业升级的推进。
因此，从短期来看，上调存款准备金率虽会减少银行业的息差收入，但缓解了市场对货币政策的紧缩情绪，积极做多的意愿开始提升，大市开始有望走强。但从中期来看，如果明年二季度通涨依然处于较高位置，那货币政策将会出现反复转向的混局，市场情绪将会转向从而使市场出现报复性下跌的可能。
总结：我们万隆研究中心认为，上调存款准备金更多的只是短期阶段性利空出尽；而如果到明年二季度通涨依然处于高位，那市场将会可能出现大幅回调。
四、财经信息与将要公布的经济数据：
1。中央经济工作会议提出明年经济工作六大任务。
2。国家发改委：重点电煤合同价格不得变相涨价。
