广州万隆：股指期货行情是否一日游
广州万隆：股指期货行情是否一日游 更新时间：2010-3-30 0:07:49 核心提示：中金所已经表示，股指期货将于4月16日上市交易。受到这一消息的刺激，以金融、券商、有色煤炭为代表的蓝筹股大幅走强。那么，蓝筹股的行情是否具有持续性呢。
一、股指期货4月16日推出，市场是否积极抢筹
中金所在上周末发布的《关于沪深300股指期货合约上市交易有关事项的通知》中称，沪深300股指期货合约将于2010年4月16日起上市交易。受到这一消息的刺激，以金融、券商、有色煤炭为代表的蓝筹股大幅走强。那么，蓝筹股的行情是否具有持续性呢。
从最近的消息面来看，股指期货、融资融券推出时间表的公布，并没有超过市场的预期。在过去的几个月内，管理层不断表示股指期货、融资融券即将推出。从表面看来，市场对于股指期货主题，反应也不算强烈。
但实际上，主流资金对于股指期货行情是严阵以待。私募代表之一，新价值的投资经理罗伟广表示，市场下一步如果有行情的话，一定是蓝筹股的行情，因此他将入市资金的一半配置大盘蓝筹股。另外他表示，其实很多私募的操作方式跟我是一样的，只不过他们仓位可能只有5成。
从相关国家的经验来看，台湾、日本、香港、印度、法国、韩国等国家在股指期货推出前后，也对市场有较大的影响，主要有以下两方面：第一，股指期货的推出不影响市场中长期走势，但对市场有助涨助跌的作用。第二，在股指期货推出的前后2个月内，市场的表现通常是推出前上涨，推出后上升。市场结构方面，在股指期货推出前后，权重股的表现往往好于小盘股。
也就是说，大蓝筹的行情从某种意义上说，只是缺少一些上升的契机。如果出现合适的催化因素，大蓝筹股的行情是一触即发，很快将形成主流资金的抢筹效应。从今天的盘面来看，大蓝筹板块的行情极可能已经启动。
二、如何把握大盘蓝筹股的投资机会
目前市场给予大盘蓝筹股的估值并不高，除了对资金供求关系平衡的担心外，宏观经济复苏仍存在不确定性是重要原因之一。但是，从中长期的角度来看，09年成为未来几年内宏观经济低点的可能性是较大的。如此一来，大蓝筹已经具有不错的中长期投资价值。本栏认为，除了中石化、中石化、大秦铁路等大盘蓝筹股之外，金融板块最值得关注，如银行、保险等。
银行板块方面，目前银行板块处于两市的低洼地带。从盈利角度来看，09年信贷的大量释放，并没有充分体现在银行业的盈利上，而2010年信贷仍然有望保持15%以上的增长；因此，随着利差的回升，拨备压力的减弱，银行板块今年的盈利有望保持25%以上增长，相对于目前15倍左右的PE，投资价值较为明显。
保险板块方面，如果从保险深度和保险密度来看，中国与美国、欧洲以及亚洲一些较为发达的市场相比，渗透率仍然较低，05年我国人寿保险和非人寿保险的保险深度仅为1.8%和0.9%，保险密度仅为30.5美元和15.8美元，远低于美国的1753美元和2122美元。可见，我国保险业的发展前景较大，目前仍然处于高增长的初期阶段。
最后，受益人民币升值的航空板块，也值得关注。最近有关人民币升值问题的报道较多，分歧也较大。尽管如此，人民币升值的中期趋势可能无法避免。最近，人民币升值已出现了一些催化剂事件，如两部委对多个行业进行人民币汇率变动压力测试。结合而言，2010年全年人民币对美元预计将升值3-5%，最快可能会于4月份启动。从过去的经验来看，航空是人民币升值的最大受益者之一。
