广州万隆：散户谨慎观望机构积极吸筹
广州万隆：散户谨慎观望机构积极吸筹 更新时间：2011-1-14 9:52:01 表面上，人民币升值仅利于部份板块。但更深层分析，人民币升值将有利于中国经济转型的推进…… [资金监测与市场情绪分析]
根据最新监测舆情指数显示，中小散户情绪由前期的45小幅回升至目前的49，显示出目前中小散户悲观谨慎情绪开始有转向谨慎偏乐观的迹象。
同时，监测结果还显示，机构舆情指数今天继续录得微幅小跌，可以看出机构目前主要采用小幅调仓策略，逢低布局之意依然存在。
根据研究中心最新对各行为主体今天的资金流动监测数据显示，存在小幅净流出约43亿元：其中，中小散户今天共流出资金30亿元，显示中小散户谨慎情绪再度回升；机构、超级机构今天共录得资金净流出约1.5亿元，依然显示出机构小幅调仓策略，或是持续逢低布局之意。
[格局与情绪偏差分析]
今天大盘表现平平，整体上维持缩量震荡格局。其中酿酒、中西部概念、消费升级等板块涨幅居前；而周期性、资源类、出口企业类板块处于跌幅前列。显示出投资者依据十二五规划主线进行风格轮动的布局策略依然明显。
按照正常逻辑分析，一般认为人民币升值将会利好于房地产、银行等板块。但今天相关板块个股却呈现弱势，说明投资者目前对房地产调控的担扰情绪依然相当浓厚。而对于煤炭、有色板块继续处于弱势回调，主要是受到美元开始有所企稳及我国管理通涨预期的影响。我们认为中国投资增速、制造业动能依然强劲，随着通涨企稳的情况下，煤炭、有色存在一定的投资机会。
中短期角度看，人民币升值是一把双韧剑。一方面由于通涨的制约，决定了我国近几年将会加快人民币升值的步伐；另一方面由于我国低端出口业占出口额的比例依然较大，人民币持续升值将会令大部份低毛利率的企业面临倒闭的压力加大。因此，我们万隆证券研究中心认为，人民币升值更多的是采用阶段性小幅升值策略是比较确定的.
而近一个月以来，人民币已经升值近千个点的情况下，我们认为，短期之内人民币进一步升值的幅度有限。同时，由于人民币升值的趋势是较确定的，因此，从中长期角度看，我们认为持有航空、造纸等相关不受政策调控的板块个股，将可以获取超额收益的概率较大。
值得注意的是，近期消费升级、中西部概念板块表现优异。结合我们万隆证券研究中心近期的舆情监控信息分析，由于中西部、消费升级等相关板块估值水平还较为合理，而且受益于经济转型，因此，此类板块在近期震荡行情中或将成为具有防守与进攻双重特性而受到较大的青睐。
