国务院部署提前下达第三批专项债规模将达1万亿
3月31日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，确定再提前下达一批地方政府专项债额度，扩大有效投资。会议指出，要进一步增加地方政府专项债规模，抓紧按程序再提前下达一定规模的专项债，各地要抓紧发行，力争二季度发行完毕。
事实上，这不是今年首次提出增加地方政府专项债。3月27日的政治局会议也提出“增加地方政府专项债券规模，引导贷款市场利率下行，加快地方政府专项债发行和使用”。
据财政部最新消息，截至3月底，2020年发行地方债券16105亿元，其中新增债券15424亿元，完成中央提前下达额度的83.5%，包括一般债券4595亿元，完成中央提前下达额度的82.3%；专项债券10829亿元，完成中央提前下达额度的83.9%。
中财―鹏元地方财政投融资研究所执行所长温来成接受《华夏时报》记者采访时表示：“此次会议再次部署提前下达专项债，以稳投资补短板。今年地方专项债规模将突破3万亿元，估计第三批专项债规模在5000亿元到1万亿元之间。”而大岳基础设施研究院副院长宋雅琴则对本报记者表示，专项债在增加债务透明度方面取得了非常大的进步，有力地促进了稳投资、稳增长，同时专项债允许可以做资本金政策出台后，资本金问题也有所缓解。
提前下达第三批
3月25日，湖南省2020年第三批次政府专项债券成功发行，发行总额68.34亿，全部为新增债券。截止目前，湖南省2020年已发行地方政府专项债券三批次共24期，共计441.5亿元。而其他省的专项债券发行也在快马加鞭。
这与此次国常会再提前下达一批地方政府专项债的要求高度吻合。此次会议指出，在前期已下达一部分今年专项债限额的基础上，抓紧按程序再提前下达一定规模的专项债。按照“资金跟着项目走”原则，对重点项目多、风险水平低的地区给予倾斜。
事实上，3月27日的中央政治局会议已明确发出启动“新”一轮基建的政策信号，而地方政府专项债作为积极财政政策的一环被置于更加重要的地位。
据悉，专项债于2015年首度发行，2018年超过1万亿，2019年扩张到2.15万亿。疫情发生后，财政部多次在新闻发布会上透露，要扩大地方政府专项债券发行规模。市场预计，2020年专项债发行规模将超过3万亿，目前已提前下达提前批专项债额度1.29万亿。
相比去年，2020年专项债将进行两项结构调整：一是专项债资金用于项目资本金的占比提升至20%左右；二是不得用于棚改、土储等领域。
根据Wind数据，1-2月专项债发行规模达0.94万亿，其中投向基建领域的比例高达76%。“在专项债+市场化融资组合下，做好项目前期工作，效果会很好。”大岳咨询公司董事长金永祥说，在今年已发行专项债券中，专项债做资本金规模明显增加，这会加大对基建投资的拉动。
海通证券此前发布的一份研报称，在其统计的5844亿专项债项目中，有2169个涉及基建项目，金额共计4866亿元，其中9.9%的专项债被用作项目资本金。这一比例相比去年明显提升，但相比20%的比例仍有距离。
对此，湖北统计局副局长叶青认为，最近受到疫情的影响，各地财政收支压力增大，而增加专项债资本金比例的措施，能在一定程度上缓解资本金不足的问题。
据本报记者了解，2020年专项债资金用于项目资本金的规模占湖北省专项债规模的比例提升至25%，此前该比例为20%。“这一举措的目的仍是提振基建。”叶青告诉《华夏时报》记者，该举措在3月27日的政治局会议之前已提出。
据悉，专项债作资本金的规定始于2019年6月。去年6月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》明确，允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金，主要是国家重点支持的铁路、国家高速公路和支持推进国家重大战略的地方高速公路、供电、供气项目，允许将部分专项债券作为一定比例的项目资本金。
值得注意的是，资本金全来源于专项债可能面临一定的合规问题。此前财政部金融司司长王毅警告称，专项债券作为重大项目资本金有严格规范，只能作项目的部分资本金，而不是全部。
额度5000亿元到1万亿元
疫情影响之下，加快推进各项投资是稳定经济主要措施之一。中国财政预算绩效专委会副主任委员张依群表示，地方专项债发行进度加快，有利于保证重大投资项目资金跟进，为项目提供资金保障。
3月17日召开的国务院常务会议要求，加快发行和使用按规定提前下达的地方政府专项债，督促加紧做好今年计划新开工的4000多个重点项目前期工作，尽快实现开工建设。今年2月11日，财政部提前下达2020年新增地方政府债务限额8480亿元，其中专项债限额2900亿元，加上此前提前下达的专项债限额1万亿元，共提前下达专项债限额12900亿元。
国家发改委投资司副司长刘世虎也曾公开表示，发改委将抓紧下达中央预算内投资，加大对疫情重点地区应急医疗救治设施、隔离设施等传染病防治急需项目建设的支持力度。“抓紧准备专项债券项目，支持有一定收益的基础设施和公共服务项目建设。”刘世虎说。
温来成对本报记者表示，今年大部分专项债预计将集中在上半年发行，预计6月发行完毕。“今年地方专项债规模预计突破3万亿元，我估计第三批专项债规模在5000亿元到1万亿元之间。”温来成表示，第三批专项债将向重点项目多、风险水平低的地区倾斜，而国家支持发展的京津冀、长三角、粤港澳等重点区域，也有望获得更多支持。
疫情影响下，积极财政政策更为积极。机构普遍预计，今年专项债发债规模将在3万亿―4万亿元之间。全国人大也已授权，2019年及以后年度，在当年新增地方政府债务限额的60%以内，可以提前下达下一年度新增地方债新增限额。
据财政部消息，截至3月底，今年发行地方债券16105亿元，其中新增债券15424亿元，包括一般债券4595亿元，专项债券10829亿元。其中，3月，地方政府债券发行3875亿元，其中新增债券3194亿元，再融资债券681亿元。
但需要注意的是，今年提前批专项债申报有了更多的约束条件，比如对稳增长贡献不大的土地储备等专项债不在此次申报之列，债券资金优先安排在建项目和2020年3月前可以开工的经济社会效益比较好、群众期盼、迟早要干的重大项目。用财政部预算司巡视员王克冰的话说就是，2020年提前下达的专项债，将以合格合规为重点，确保项目建设取得实效。
