警惕以美元衡量的通缩到来
警惕以美元衡量的通缩到来 更新时间：2010-6-2 0:05:08 以美国为代表，其银行体系不仅惜贷，而是信贷余额持续下降，这意味着从市场收回资金。从多年的经验来看，美元M2余额紧缩、M2/GDP指标下降，是全球通缩乃至全球金融危机的最重要指标。 通胀，乃至恶性通胀，是当前中国市场认识全球经济和国际金融市场的基本判断，原因是欧美各国开动了印钞机。这个判断会得出很多推论，比如美元贬值、美元加息、投资股票、投资黄金等。
笔者之前对这个逻辑深信不疑。但现在，我们发现事实似乎完全相反。通缩似乎比通胀的前景更为明显。这的确是值得大小投资者思考的大问题。在大通胀的整体舆论环境之下，本文想来论述一下这个完全相反的大通缩前景。
先看以下事实：
第一，5月中旬公布的美国4月份CPI数据，环比-0.1％，预测为增长0.1％，这是2009年3月以来首次出现下降。美国4月份生产者价格指数PPI月率也是-0.1％。同时，美国4月核心CPI按年率达到最近40年来最低。
第二，西班牙5月公布的数据显示，4月CPI年率为-0.1％，这是24年来首度出现负值，也是欧元区经济体第一个录得负通胀率的国家。
第三，爱尔兰的通缩还在持续，4月份CPI为-2.5％，这是2009年以来通缩的持续。
第四，尽管日本央行做了很大努力，但日本通缩还在持续中。OECD预计2010年、2011年未来两年其都不会走出通缩。
这类信息还有很多。在一个通胀的大预
