新基金里有看点
新基金里有看点 更新时间：2010-3-10 0:07:36 近期问世的新基金中,特色鲜明者不少。风格突出的指数基金、颇具噱头的QDII基金,还有创新分级杠杆基金,都有一定的看点。 虎年伊始,新基金便络绎不绝地推出。从传统的股票型基金,到颇具亮色的指数型基金,从噱头十足的QDII基金,到颇费思量的创新分级杠杆基金,新基金的看点真不少。 指基有特色 指数基金是近期新发基金中最热门的品种。目前在发的包括长信央企100指数、中海上证50指数增强基金、易方达中盘ETF及联接基金,即将发行的则有国投瑞银金融地产指数基金和华宝兴业180价值指数ETF。与去年清一色的“沪深300”相比,近期新指数基金以个性化、风格化见长,指数基金也从标准化阶段逐步过渡到细分化时代。 几只新指数基金各有特色,也各有卖点。比如国投瑞银金融地产指数基金,是市场上首只行业指数基金,其主要卖点在于所跟踪的金融地产行业,如今估值较低,安全边际比较高,而不确定因素在于市场在流动性紧缩的环境下,权重相当大的金融和地产行业能否顺利启动。 这只基金跟踪的沪深300金融地产指数,是10只沪深300行业指数中的一只。数据显示,截至2010年1月31日,沪深300金融地产指数由56只成份股构成,其中银行股、保险股、综合金融股合计权重达82.36%,房地产股占权重17.64%。56家金融地产股占沪深300指数的权重达到37.18%,A股总市值5.45万亿元。 在目前沪深300指数的10个1级行业中,金融地产行业是除电信行业外,估值最低的行业。截至2010年1月底,其P/E在20倍以内,投资安全边际较高。数据还显示,过去五年间沪深300金融地产指数累计收益、年化收益及风险调整后收益均好于沪深300指数,累计收益率高达420%,分别超过同期深证100指数46个百分点和和沪深300指数168个百分点。 另一只比较有特点的指数基金是新近获批的华宝兴业上证180价值ETF,是市场上首只风格指数基金。所谓的风格,主要从价值型和成长型角度来区分。上证180价值指数,属于中证指数公司发布的上证180风格系列指数,其通过科学客观的方法挑选出最具价值和成长风格特征的样本股票。上证180价值指数通过4项价值因子,在上证180指数成份股中精选出60只成份股。 风格指数ETF目前已发展成为全球ETF市场的重要类别,不过在国内尚属空白。从数据来看,该指数的表现以稳健见长。2005年初至2009年底期间,上证180价值指数累计收益率达到279.13% ,其年化收益率达到30.54%,战胜了上证50、上证180、沪深300和上证红利等主流市场指数。 单纯从过去5年的收益率来看,上证180价值指数和沪深300金融地产指数相比,还是后者更高一些。 另外比较有特点的是易方达中盘ETF及联接基金。该指数主要是由上证180指数成份股中去掉排名前50名后的股票构成,比较好地代表了市场里的中盘股。 QDII新突破 随着海外市场回暖,QDII的发行也进入正常轨道。近期有两只QDII基金即将发行――国泰纳斯达克100指数基金和招商全球资源和,两者都颇有新意。 国泰纳斯达克100指数基金,是国内首只QDII指数基金。纳斯达克100指数涵盖了纳斯达克市场中前100只市值最大的非金融公司,均为业绩稳定、规模巨大的公司,有比较好的代表性,其中又以高科技公司为主体,每天的股票平均交易量必须要超过20万股,上市时间一般要达到两年。中国投资者熟悉的公司,如微软、谷歌、百度、星巴克、苹果、英特尔等都在其中。 最近,该指数成份股中唯一的中国上市公司――百度的股价突破500美元大关,直逼谷歌。与2005年27美元的发行价相比,百度股价在4年半的时间里上涨了近20倍。 除百度外,国内的分众传媒也曾一度入选过纳斯达克100成分股,但在2009年1月被剔除,取代它的正是后来创造《阿凡达》票房神话的新闻出版集团,后者因为《阿凡达》的大卖而在短期内股价大涨。 国泰纳斯达克100指数基金最大的卖点在于纳斯达克100成份股和A股市场的相关度非常低,比较适合作为资产配置的一部分,分散风险。根据国泰基金提供的数据,纳斯达克100指数和沪深300指数的相关性仅0.067。 另一只QDII基金――招商全球资源基金,是以全球资源为投资主题的基金。在全球资源大战正酣之际,这只产品显得很有噱头。根据产品设计,该基金60%到100%的资产投资于股票等权益类资产,并至少将80%股票资产投资于资源类企业,投资领域包括能源、原材料、矿业、新能源及替代能源、公用事业、农产品等行业。 资源类股票通常都是高贝塔股票,波动非常显着。2008年,全球资源类股票均是大幅下跌,一些著名的资源类基金跌幅大都超过50%,而到了2009年,随着石油、原材料价格的反弹,这类基金也都开始大幅回升。澳大利亚,巴西,俄罗斯都是资源类股集中的市场。 对投资者来说,长期而言,资源类股票非常具有投资价值,但短期来说,这类股票由于此前涨幅巨大,包含了过多的预期,面临的风险已经超过了潜在收益。这一点非常值得投资者注意。 杠杆基金出新 在创新的大旗下,又有两只杠杆基金即将进入募集期,包括兴业合润分级基金和国联安双禧中证100分级指数基金。分级杠杆基金异常复杂,对投资者的智利和精力都是考验。 兴业合润分级基金在开放式基金的基础上,分为场内份额和场外份额。场外是一只普通股票型基金,场内则采取了一种独特创新的分级机制。该基金有3种不同风险收益特征的品种,即具有一般股票型基金特征的普通类份额、类似于“零息可转债”的稳健类份额,以及高风险高收益的杠杆类份额。“一只基金,三种选择”,可同时满足银行渠道和券商渠道不同客户的需要。 国联安双禧中证100的产品结构与兴业合润分级基金类似,包含了双禧100、双禧A及双禧B份额。其中,双禧100即追踪中证100指数的指基份额,投资人可在募集期间进行场外认购;双禧A和双禧B则是在深交所上市的场内份额,按照4:6的比例由双禧100分拆而来。双禧A类似固定收益产品,双禧B是国联安双禧分级基金中具有杠杆效应的份额。 这两只基金在设计上比国投瑞银沪深300分级更为复杂,更适合机构投资者。
