新华网：两市震荡回升沪指放量涨逾1%
新华网：两市震荡回升沪指放量涨逾1% 更新时间：2010-2-26 0:27:39 今日沪深两市股指双双高开，沪指以3026.66点开盘，涨0.15%，深成指以12324.94点开盘，涨0.35%。全天两市股指运行呈现高开震荡回升格局，沪指重心上移至3050点一线，成交量进一步放大。至收盘，沪指收于3060.62点，涨1.27%，成交1410亿元；深成指收于12494.27点，涨1.73%，成交989亿元。板块方面，西藏、海南区域板块再度活跃，环保、石油、房地产、券商银行期货等金融股以及家电等品种较为活跃，钢铁、医疗器械、供水供气等板块弱于大势。个股方面，两市个股普涨，宏达经编、世纪光华、国兴地产等22只股涨停，无股跌跌停。政策消息面上，国务院六措施推动落实产业调整振兴规划；聂庆平：融资融券试点有望3月推出；证监会建立全市场交易结算资金监控系统；房地产上市公司再融资审核重启在即；纽约股市全面反弹等。-----------------------阶段性底部已基本探明 经历了前期的大幅回调与反复震荡，利空因素多已消化，大盘短期已不存在明显的系统性风险，阶段性底部已基本探明。虽然大盘仍将以区间震荡为主，但结构性机会已值得投资者积极把握。 大盘已阶段性企稳 在加息真正来临之前，紧缩预期将始终存在，这决定了周期性板块乃至大盘难以摆脱宽幅震荡格局。不过，我们可乐观地看到，大盘短期已不存在明显的系统性风险，阶段性底部已基本探明。 首先，还是应当立足于市场估值来作判断。经过前期连续下跌，市场对政策退出、银行股再融资等负面因素已有较为充分反映，目前沪深300指数的2010年动态市盈率仅有16.1倍，考虑到今年至少20%以上的业绩增速，其估值处于偏低水平。从申万300分行业指数来看，金融服务、化工、采掘、房地产等权重行业的动态市盈率分别为13.0倍、14.9倍、15.9倍和18.2倍，后市做空动力已相当有限。 其次，随着各项制度的拟定，融资融券与股指期货渐行渐近。如果说权重股估值偏高会受到做空机制的打压，那么，在目前权重股估值已处低位的情况下，金融创新不仅不会对其带来拖累，反倒有可能触动其估值回升至合理水平。 此外，由于外贸形势不断好转，人民币所面临的升值压力正逐步增大。特别是在美国寄望于扩大出口、欧盟经济依旧疲软的背景下，过高的贸易顺差无疑会引致更多的贸易摩擦。当然，考虑到出口对经济的重要程度，人民币一次性大幅升值的可能性并不存在，未来仍可能采取小幅缓步升值的做法。在此预期下，即便美元中短期内仍将维持强势、引发其他新兴市场的资金外流，但对于中国市场而言，热钱净流入仍是大势所趋。 积极关注结构性机会 预计短期大盘有小步回升的可能，但考虑到流动性并不宽松，而且紧缩预期制约市场信心的现实，我们并不对大盘反弹空间寄予过高预期。短期内大盘在2900-3100点区间进行震荡的可能性依然很大。不过，由于大盘已阶段性企稳，市场已迎来较好的操作机会。建议投资者在中小盘股中寻找结构性机会。以下三个领域有望成为短期市场焦点，值得投资者重点关注： 其一，新兴产业需要战略性关注。发展新兴产业，一方面是为了开拓新的经济增长点，抢占科技制高点；另一方面则是要摆脱经济发展对原材料、人力等有限资源的过度依赖。包括新能源、节能环保、智能电网、电动汽车、信息技术、新材料等在内的多项新兴产业有望受到政策的全力支持，这些行业的优质企业面临广阔的市场空间。我们注意到，相关板块的不少龙头个股已脱离大盘而走出独立行情。 其二，传统产业中的薄弱领域，如农业、军工，不仅会得到政策的持续扶持，而且也会通过并购重组得到快速发展。 其三，区域经济板块自去年年底以来虽已反复活跃，但对于新疆、成渝经济区、西藏等区域经济振兴规划尚未正式颁布的区域，投资者仍可寻找交易性机会。阶段性反弹值得期待 虎年开门不利的局面在最近两个交易日得到明显缓解，大盘在平安减持的利空消息释放之后逐步止跌企稳，反弹意愿不断加强。我们认为，虽然目前市场总体量能水平仍较低，但阶段性反弹依然值得期待。 显露三大积极信号。长假后市场出乎意料的下跌，主要是受央行节前上调准备金率以及银行再融资的影响，其在目前全球性流动性收紧预期下加大了投资者对于资金面的担忧。同时，中国平安8.6亿股限售股解冻、股东减持消息的利空对于疲弱的市场也是雪上加霜，尤其是在目前人气尚未恢复、国内外经济局势较为复杂的情况下，市场气氛显得更加谨慎。此外，从石化、银行、地产等大盘股的市场表现来看，资金流出迹象明显，这些权重股的调整不仅拖累了股指，也影响了市场人气，显示机构对于后市行情的判断仍存在分歧，这也是大盘始终未能向上突破的一个重要原因。 尽管目前市场人气仍未完全恢复，但在利空消息被市场充分消化之后，近期的一些利多消息也逐步被认同，市场做多力量有所加强。 首先，用电量回升、出口形势好转等消息显示，宏观经济仍处于良性健康运行之中，相关板块的活跃显示市场人气已有一定程度恢复。 其次，政策面保持稳定，节后第一周新股发行节奏有所放缓，暂没有大盘股进入近期的发行上市计划，本周只有三只中小盘个股发行，扩容压力有所减小。在货币政策方面，央行也发出了维稳信号。周二央行发行的170亿元1年期央票利率第四周持稳于1.9264%，央票的量缩价稳延续了市场资金的宽裕，也缓解了短期对于流动性紧张的担忧。 第三，从市场表现看，个股涨停家数增加，显示经过连续调整之后反弹动力不断加大，而经济复苏下2009年年报业绩的增长，也将成为抑制市场下跌的一个重要支撑力量。 局部热点不断活跃。目前来看，虽然市场的系统性机会仍不明显，技术上在没有出现放量长阳的情况下仍不宜过于乐观，但大盘在连续调整之后出现阶段性行情依然值得期待。在此过程中，市场的结构性机会仍将十分丰富，局部性热点活跃将是近期市场的主要特征。受益于经济结构调整、经济转型的相关板块仍将反复活跃，投资者可积极参与。 从近期盘面我们不难发现，区域板块带动的题材股成为市场的主要亮点。在中央工作会议中明确提出发展区域经济的概念，这是进入2010年以来区域经济题材被反复炒作的政策因素。预计这一投资主线还将随着资金的不断深入而反复活跃，从西藏到海南岛，再到福建海西、长三角、珠三角等板块，在一系列政策刺激下轮番炒作。尽管这些板块的走强带有一定的短炒特征，但在相关政策的反复支持下依然有效地凝聚了市场人气，在市场走稳的同时使热点迅速扩散。 除了关注资金流入明显的几大区域板块之外，近期还可关注以下两类个股：首先是政策概念股，市场每年在2-3月之间都有一波政策概念行情，预计今年的内容仍然离不开农业、环保这两大主题，相关个股的交易性机会也将显现；其次是高含权成长股，中国卫星、东湖高新等高送转个股以强劲的走势演绎着业绩浪行情，业绩优良而且具有高公积金、高未分配利润等较强送转能力的个股，将成为资金追捧的品种，次新股、高成长小盘股尤其值得关注。
