西部证券：继续关注内需型行业
西部证券：继续关注内需型行业 更新时间：2010-1-19 13:47:46 行情综述 周一沪深两市窄幅震荡，早盘受外围市场大跌影响两市双双低开，后震荡走高。由于近期大盘权重股表现疲弱，沪指延续了近期的震荡走势，而深证市场由于板块及个股的活跃，表现强于沪市，风格指数显示，小盘股再度走强。截止收盘沪指报收3237.10，涨0.40%，深成指报收13361.52，涨0.73%。两市共成交2769.28亿元。 市场分析 从行业指数看，涨多跌少。交通仓储、民航业、酒店旅游、公路和商业板块处于涨幅前列，证券、保险、石化、贸易和煤炭板块处于跌幅前列。交通仓储行业与区域的商务旅游活动高度相关，上周五海南省政府为抑制房产炒作，暂停审批新土地项目，利好海南高速等具有土地储备的公司。2009年1月14日至17日胡主席赴上海考察，并专程前往世博园，对世博会筹办和举办给予指导和鼓励。目前距离世博会开幕百天倒计时不足3天，市场对世博概念的炒作也进入了一个阶段性的时间窗口。我们建议投资者谨慎参与。民航业的上涨主要是由于权重股中国国航和上海机场带动所致。中国国航的控股股东中航集团近日收到中央国有资本经营拨款15亿元，这笔资金将由中航集团注入中国国航，用于国航收购国货航24%股权。未来数年政府支持民航发展的行为将更多，民航业的重组并购浪潮也将此起彼伏。 整体来看，市场结构分化特征依然明显，具体表现为大盘股的滞涨与小盘股的活跃。在市场经历了震荡波动之后，我们需要关注的重点是股市的后续将会如何表现，穿透政策的迷雾，从央行上调存款准备金率的背景来看，是经济复苏态势的日趋明朗。国家统计局周四将公布2009年全年包括GDP、CPI等一系列经济运行数据。预计数据将表明经济强劲增长，延续去年经济加快增长的步伐。沪深股市的年报披露大幕已经拉开，卧龙地产也拉开了房地产公司年报披露的序幕，作为受到政策压力最重的行业，房地产行业调整幅度远远大于指数。而进入年报披露期之后，对于业绩增长的预期，使房地产板块呈现止跌反弹。 房地产板块的市场表现较能有力的说明，在政策的压力渐渐消化以后，业绩的增长对股价的推动作用明显。2009年12月的货币供应量增速呈现放缓迹象，从M1-M2的增速差指标来看，也出现了小幅回落，但按照宏观组的判断，未来M1仍将继续上行，而M2已经形成拐点，因此，M1-M2的增速差指标的回落并不是趋势性的改变，未来仍将会延续上升态势。 综合来看，我们认为，穿越宏观政策的迷雾，可以发现，宏观经济的持续复苏，以及由此带动的上市公司业绩快速增长，将会对A股市场延续震荡攀升的格局提供坚实的基本面支持;而随着一季度的新增贷款和新增外汇占款的增长，进而带来货币供应量增速的继续上升，将会给股市提供充裕的流动性支持。 操作策略 投资策略上，我们对中国经济已经进入新一轮向内需转变的增长周期是不持怀疑态度的，这就决定了我们的基本策略，依然是紧抓内需型产业。家电、汽车股的回调，依然是技术上的压力。由此，我们继续建议围绕内需布局，包括消费品：家电、汽车、食品饮料、医药以及由此带动上游的农产品、元器件、零配件等行业;消费服务业：旅游、通讯、商业、物流服务等。
