钢铁行业：现货价窄幅震荡 期现价差小幅增加
钢铁行业：现货价窄幅震荡 期现价差小幅增加 更新时间：2010-10-20 7:24:38 原料：价格继续上行。 本轮限电影响逐步消退，河北钢厂已陆续复产，而矿山、选矿厂尚未完全复工，矿价上涨成为必然。同时北方地区的冬储支持了原料价格的进一步上行。全球量化宽松使得通胀预期强烈，资源被热炒，宏观面也支撑了原料价格的上行。目前长协矿价高于国内矿价100元/吨、低于印矿现货价13元/吨。以纯现货矿、纯长协矿所对应的生铁成本之差已缩至59元/吨，以现货生产的钢厂成本仍有优势。 钢价：现货价格窄幅震荡，期现价差小幅增加。 本周钢价呈窄幅震荡局面。线螺价格北方区域小幅上涨、华东则阴跌，热卷价格则呈现北方、华东下跌，华南、西南小涨局面，但总体趋势均是冲高回落。通胀预期之下，原料价格上行趋势难改，成本支撑之下钢价下跌空间不大。目前市场既存在前期获利盘兑现的风险，又存在通胀预期钢价看涨的趋势，胶着之下的钢价将视宏观资本面的走势而定。我们判断：需求旺季、成本推动之下，钢价继续上行的概率较大。螺纹钢主力合约已转至1105，价格周环比上涨1.2%，期现价差达到170元/吨，较上周末环比上涨13元/吨。 毛利：吨钢毛利减少，毛利率下降。 原料价格上行、钢价窄幅震荡使得本周主要钢材产品盈利能力有所削弱，其中螺纹钢毛利率由5.60%下降至4.15%，下滑幅度为最大。库存：节后去库存化上演长假因素导致社会库存的增加，必然会在节后经历去库存过程。本周社会库存环比大幅下降，降幅达到2.36%。其中尤以中板、线材降幅为最。 行业评级与重点公司。 本周钢铁指数上涨5.04%，跑输沪深300指数2.44个百分点，跑赢A股5.44个百分点。本周钢铁行业PB为1.54，行业PB与A股PB的比值为49.68%，较上周略有上升。“十二五”节能减排任务依然严重，目前所出现的钢厂复产是后续限电前提下的复产，是政府规划下的复产。节能减排任务主导下，钢厂行业仍面临产能难以大幅释放的压力，四季度行业基本面及估值向好是可以期待的。全球量化宽松使得资源价值面临重估，而通胀预期仍存，短期资源类公。相关文章：钢铁行业：现货价窄幅震荡期现价差小幅增加霞客环保：涤纶短纤价格上涨弹性最大的标的水泥行业：限电仍在持续安徽水泥价格大涨水泥行业：限电仍在持续安徽水泥价格大涨澳央行：不会无限期等待通胀风险实质化钢铁行业：明年一季度矿石协议价上涨成定局钢铁行业：明年一季度矿石协议价上涨成定局小盘股将持续估值修正行情化工行业：农产品牛市关注氮磷肥8天飙升360点A股疯涨真相是什么
