电子元器件：缺乏短期上涨动力维持中性评级
电子元器件：缺乏短期上涨动力维持中性评级 更新时间：2010-12-9 7:28:13 电子元器件行业在本月前三周的走势与大盘相似，前两周较为平稳地持续上行，在第三周急速下行，跌破10月收盘价。在第四周，电子行业与大盘走势有了分化，电子行业指数持续走高，取得了全月近4%的收益率，而大盘则在3,100至3,230之间震荡，使得收益率徘徊在-4.5%至-8%之间，最终终于-7%的收益率。 电子行业在前三季度业绩增长强劲，但我们认为本轮行业的高度景气已趋尾声，前三季度，尤其是上半年的高增长难以在短期再现，11月的股价上涨给行业带来更大的估值压力。如果缺乏催化因素，行业整体有可能会在未来一段时间出现一定的回调。 基于行业当前估值明显偏离大盘及历史均值水平，且我们认为在未来一个季度行业缺乏足够的上涨动力，因此我们对行业未来一个季度的走势持谨慎态度，依然给予行业“中性”评级。未来行业重新恢复上涨趋势的最大动力来自于年报的超预期、高送转以及十二五规划细则的出台。 未来三个月，我们建议重点关注市场热点，有四季度及全年业绩支撑，但前期涨幅一般的个股。我们认为随着四季度预期的落实，这类股票将有望存在补涨行情。 我们重点看好红外热像仪子行业相关公司。未来半年，我们认为十二五规划的进一步明确将给某些子行业带来一些机会，建议投资者关注节能减排相关的LED行业、核高基相关的半导体行业和物联网行业。在上个月，我们推荐华天科技、航天电器和得润电子，这三支股票在11月份的变化幅度分别为6.8%、-4.6%和42%。得润电子涨幅较大，短期进一步上涨的空间较小，我们不建议投资者继续追高。我们继续推荐华天科技和航天电器。此外，高德红外和水晶光电在未来三个月也有望领先行业指数。
