电子信息：数据依然强劲下半年一定会更好
电子信息：数据依然强劲下半年一定会更好 更新时间：2010-6-22 0:18:17 投资要点： 主要电子指数5月份表现优于大盘：5月份各地股市继续回调，电子行业指数表现优于大盘。费城半导体指数跌幅5.43%，道琼斯指数跌幅7.92%；台湾半导体零组件指数跌幅5.62%，台湾加权指数跌幅7.87%；大陆CSRC电子行业指数跌幅5.01%，沪深300指数跌幅9.59%。 行业数据依然强劲：4月全球半导体销售额为235.8亿美元，同比增长50.2%，环比增长2.2%。亚太、美国、日本市场4月表现强劲，欧洲市场表现不弱。4月份北美半导体设备订单出货比维持在1.13的高位，业界普遍认为目前的资本支出尚属技术投资而非产能投资。DRAM、Flash现货价格缓跌，DRAM业界对目前的淡季价格较为满意，认为3季度价格将会回升。台湾晶圆代工、封测企业5月营收表现靓丽，预期业绩至少会走强至3季度，部分IC设计公司5月营收受淡季因素影响。 行业动态及点评：Gartner上调2010年全球PC出货预测，各咨询机构认为此前对半导体市场全年增速的预测可能偏于保守；三星公布巨额投资计划，看好下游应用市场发展前景；三大晶圆代工厂先后表示目前仍无需担忧库存问题，客户库存普遍低于历史正常水平，这与我们之前在全球半导体行业1季度总结报告《需求增长明确，库存仍处低位》中的分析结论一致。 行业评级及投资建议：从行业下游需求来看，2季度部分应用领域如PC市场进入传统淡季，但整体市场需求依然强劲。欧债危机影响部分订单进度，但并未实质影响全球半导体市场，4月份亚太、美国、日本市场表现强劲，欧洲市场实际上也并不弱。晶圆代工厂、封测厂的订单能见度依然较佳，业界对下半年旺季信心充足，分析师纷纷上调全球半导体市场全年增长预测。总之，我们认为全球半导体市场已经步入较长周期的上升通道，维持行业“推荐”投资评级，维持士兰微“强烈推荐”评级，维持华天科技、通富微电、中环股份、七星电子“推荐”评级。
