电力设备行业2011年投资策略：下游装机增速放缓
电力设备行业2011年投资策略：下游装机增速放缓 更新时间：2010-12-22 9:12:15 报告摘要： 2011年光伏行业下游装机增速平稳放缓，辅料及耗材类公司值得关注。基于我们对太阳能行业的理解，我们长期看好辅料及耗材企业，理由如下：假设情景一：下游光伏装机容量超出市场预期，表现为整个产业链上企业盈利状况改善，相关产品价格或呈上升趋势，辅料及耗材企业盈利状况必然改善。假设情景二：下游光伏装机容量增速放缓，产能相对过剩，必然会出现组件价格下滑的情况，价格下滑意味着太阳能发电相关成本下降，这将会刺激各国政府相继出台鼓励政策，装机容量有再次爆发的可能，量的爆发，必然会产生对辅料和耗材的大量需求，而辅料和耗材在整个组件系统的成本构成中占比相对较低，下游组件价格下降对辅料耗材冲击可能相对较小，而量的上升将使相关公司的盈利状况大幅改善。重点关注：新大新材、奥克股份等 汽车电池行业仍处初创期，股价上行动力来至于技术研发的突破。由于目前汽车动力电池行业处于初创期，尚且存诸多不确定性，我们认为在这个时期促使相关公司股价上行的重要因素之一可能就是企业技术研发的不断突破，并且逐渐向产业化迈进。重点关注：南都电源 2011年看好智能电网板块和核电板块。智能电网“十二五”期间进入全面建设阶段，投资密集期到来。我国智能电网建设目前分为三个阶段，其中第二阶段为2011年~2015年全面建设阶段，投资额约2万亿元。此外，我们认为我国核电建设在“十二五”期间超预期也将是大概率事件。重点关注：中国西电、特变电工和东方电气等。
