电力行业重工业用电拐点已显

电力行业:重工业用电拐点已显

电力行业:重工业用电拐点已显 更新时间:2010-7-23 23:59:02   要点:  早在我们一个月前的月报中,已经揭示下半年电量或不乐观。根据日前发布的中电联数据,印证作为电量变化的先锋指标——重工业用电增速已经出现了掉头向下的“拐点”,较上一月用电环比下滑1%。  水电受益夏季雨水充沛,利用小时改善,水火分化减小。秦皇岛煤价维持稳定,国际煤价、运价均有小幅回落。截止2010年07月19日,大同优混、山西优混、山西大混、普通混煤的价格分别为790、760、660、和467元。主要原因是,今年受水电增加和夏季用电尚未激发,导致电煤需求不如往年旺盛。目前电厂库存存煤较多,预计后动力煤市场供需将保持相对稳定,短期内价格将继续维稳。  直供电厂耗煤量预示7月电量增速继续放缓,从房地产开发投资额来看,当月值是创新高,但同比增速略有下滑,和新开工面积呼应,也反映开工数量的增速有所回落。我们预计电量增长后劲不足。  我们认为,生物质发电确实未来新能源方向之一,但上游原料价格可控性不强,生物质发电,还没能发展出有效的、可持续的商业模式,若国家没有及时完善相关扶持政策,生物质发电项目或将增收不增利,难以给股东带来实质回报,故此持谨慎态度。  投资建议:电力行业系统性机会微弱,继续维持中性评级,但不妨碍我们寻找其间的亮点所在:一是资产注入及煤电一体化龙头的金马集团;二是新能源电力高成长股银星能源、潜在股九龙电力。  环保领域的紫金矿业“污水门”引发我们对工业污水领域的思考,该厂污水池内酸性含铜污水出现渗漏,部分通过227地下排水排洪涵洞涌进汀江。造成下游网箱鱼一定数量死亡;现已经扩散至广东韩江梅州水域,水质告急,目前紫金山铜矿湿法厂已被责令无限期停产。直接经济损失至少1.5亿左右,究其根源是其反渗透膜破裂所致。因此,我们建议投资者可适当关注国内唯一的干式反渗透膜企业南方汇通

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