电力行业：第三产业和居民用电环比下滑较多
电力行业：第三产业和居民用电环比下滑较多 更新时间：2010-11-18 8:35:55 公布10月电量数据：1-10月全国发电量34216亿千瓦时，同比增长14.9%，其中10月发电量3329亿千瓦时，同比增长5.9%，环比增长-4.5%。1-10月全社会用电量为34846亿千瓦时，同比增长17.0%，其中10月用电3400亿千瓦时，同比增长8.4%，环比增长-2.5%。 10月份当月水电量达到630亿千瓦时，同比增长43.0%，增速创下近3年新高。水电量的朝发，导致火电量出现了负增长，同比增速为-0.6%。 发电量与用电量增速出现明显差别：1 0月份发电量增速5.9%，较9月份下降了2.2个百分点，而用电量增速8.4%，上升了0.2个百分点，出现了明显的差别。差别的原因在于10月份当月发电量数据较用电量数据低2.2%，而2009年基数则基本相当。由于统计口径的不同，发电量数据与用电量数据有误差是正常现象，从历史的准确度来看，用电量明显好于发电量，因此我们更倾向用用电量数据来分析。 第三产业和居民用电环比下降幅度超过预期：当月全社会、第一、二、三产业及居民用电增速分别为8.4%、-3.1%、7.0%、14.2%和14.8%。 工业用电量环比上升3.7%，其中重工业环比上升6.0%，轻工业环比下降5.2%，重工业的用电量环比增速与粗钢产量环比增长4.9%基本符合。工业用电量的环比增速与2007年的4.0%和2009年的2.4%相比处于正常范围之内，基本符合我们的预期，显示限电的影响没有加剧的迹象。 但第三产业和居民用电出现了环比17.2%的下降，明显超出我们的预期，我们估计是天气因素。2008年第三产业和居民用电环比下降11.4%，2009年环比下降16.4%，按正常情况估计我们估计10月份环比下降幅度在12%左右，即10月份第三产业和居民用电较我们预期减少了50亿千瓦时左右，影响了全社会用电增速1.6个百分点。如果第三产业和居民用电电量如我们预期的-12%的环比增速，则10月份用电增速为10%，符合我们之前的预期。 预计11月发电量增速约6%：整体来看，10月的电量增速低于预期，但主要来自于第三产业和居民用电。预计限电政策将持续到年底，并考虑基数效应，预计未来2个月的发电量增速约为6%，全年电量增速仍维持13%的判断。 新机投产速度下滑：1-10月全国投产新机5671万千瓦，其中10月份投产新机仅485万千瓦，大大低于2009年10月份的945万千瓦。我们估计新机投产速度的下降可能与近期限电的影响有关。相关文章：粤电力A：地域优势明显资产注入值得期待东华期货：调控力度加强股指期货跌势难改华讯投资晨会报告华讯投资晨会报告华讯投资晨会报告电力行业：用电增速继续回落煤炭价大幅上涨电力行业：用电增速继续回落煤炭价大幅上涨用电量增幅连续两月下降与高耗能业增速不匹配恐慌到极致结构性行情正在酝酿恐慌到极致结构性行情正在酝酿
