电力行业：煤价上涨 火电企业再度不堪重负
电力行业：煤价上涨 火电企业再度不堪重负 更新时间：2010-11-19 7:42:34 摘要 2010年1-10月份，全国全社会用电量34846亿千瓦时，与去年同期上涨17.03%。10月份单月，全社会用电量3404亿千瓦时，同比增长8.62%。正如我们之前所预测，由于2009年基数较低等因素，2010年供求增速均保持较高的增长，在1月份出现井喷后逐渐回落。 2010年1-10月份，全国规模以上电厂发电设备发电量34216亿千瓦时，比去年同期相比增长14.9%。随着目前南方降雨的增加，水电增速大幅回升，1-10月，水电发电量5630亿千瓦时，同比增长16.2%；火电发电量27377亿千瓦时，与去年同期相比增长14.4%。 步入10月，国际大宗商品价格上涨，煤价出现大幅上扬。截至2010年11月15日，大同优混、山西优混、山西大混、普通混煤、普通混煤的价格分别为840、790、690、610和495元。近期煤炭坑口价受下游带动开始上涨，中转地煤炭价格及煤炭运费有所回调，随着冬季采暖季的到来，动力煤价格仍有进一步上涨的动力。 鉴于我们对2010年几大要素的判断：用电量、电价短期之内难有起色，煤价、运费等成本压力上升，均制约火电类公司的盈利能力。但由于2009年电力板块已远远落后于大盘，成为表现最差的行业之一，考虑到行业起点低等因素，我们判断2010年电力板块再次跑输大盘的可能性较小，维持“中性”的投资评级。相关文章：电力行业：10月用电量环比降幅明显收窄电力行业：电量增速下滑超预期火电电量负增长广州控股：行业低迷难以自保广州控股：行业低迷难以自保煤价猛涨击溃薄利空间电力公司亏损面将急剧扩大电力行业：高耗能行业用电需求仍偏淡电力行业：高耗能行业用电需求仍偏淡公用事业：第三产业居民用电环比下滑公用事业：第三产业居民用电环比下滑经济面出现明显的转势迹象
