牟璇每日经济新闻：石化市场本周温和整理醋酸价格创三年来新高
牟璇每日经济新闻：石化市场本周温和整理醋酸价格创三年来新高 更新时间：2011-4-24 12:08:24 日前，国家统计局数据显示，我国一季度CPI同比增长5%，PPI同比增长7.1%，通胀已经成为全社会关注的热门话题。众所周知，上市公司的股价变动与其产品或原材料的价格有较大关联。在产品或原材料价格巨幅波动的背景下，相关上市公司的股价也将随之上涨或下跌。
本周以来，石化市场表现平平，呈现温和整理态势，除了醋酸等产品出现了较大幅度上涨，其余均较为温和。化工市场68项产品中，25项价格呈上涨趋势，23项呈现下降趋势，20项价格保持稳定。其中最大涨幅为醋酸，涨幅为13.04%；最大跌幅是三氯甲烷，跌幅为5.88%。能源市场12项产品中，9项价格呈上涨趋势，3项产品呈现下降趋势。其中最大涨幅为WTI，涨幅为2.40%；最大跌幅是甲醇，跌幅为0.86%。橡塑市场20项产品中，4项价格呈上涨趋势，8项呈现下降趋势，8项价格保持稳定。其中最大涨幅为HDPE，涨幅为1.80%；最大跌幅是PET，跌幅为1.45%。
化工市场醋酸涨幅拔头筹
化工市场中，醋酸以13.04%的涨幅拔得头筹，周末醋酸报价为5200元/吨，相关公司有华鲁恒升。硫磺的价格明显回升，周末价格为1710元/吨，涨幅达到3.64%，与去年同期相比增幅为31.54%，相关上市公司有红星发展、赤天化等。丙酮、电石、环氧丙烷等产品分别上涨4.12%、2.90%、2.22%。
与此同时，烧碱市场也出现明显回暖，目前山东地区32%离子膜烧碱主流报价为680元/吨~720元/吨左右，四川地区32%离子膜碱出厂价格在2400元/吨~2500元/吨 ，99%片碱出厂价格在3300元/吨，江苏地区32%离子膜碱出厂价在850元/吨~900元/吨左右。烧碱相关公司包括滨化股份、巨化股份、中泰化学、氯碱化工、新疆天业、亚星化学、英力特。
相对于上涨的产品而言，液氯整体跌幅在2.73%，周初国内均价在1565元/吨左右，到周末小幅下滑至1522元/吨左右。目前市场交投气氛清淡，下游企业需求有限。
能源、橡塑市场更平淡
能源市场上，生意社监控的12种产品中，包括WTI、动力煤在内的9种产品本周价格出现上涨。其中动力煤价格为800元/吨，较周初787元/吨的价格上涨1.65%，与去年同期相比上涨15.10%。由于秦皇岛、天津港等主要发运港口煤炭库存水平下降将继续推高市场动力煤价格，导致煤炭消费和经销企业近期“恐慌性”购买情绪提升，对市场动力煤价格产生了推高作用。相关上市公司有
橡塑市场中相关产品表现更为平淡。聚乙烯、聚丙烯等价格稳中走弱。低迷的需求会进一步拉低价格。本周亚大部分地区在市场需求疲弱和石化企业库存居高不下的背景下重拾抑势，市场价格停涨僵持且暂稳，市场成交仍显清淡。塑料类上市公司包括*ST宝硕、佛塑股份等。
生意社总编刘心田指出，纵观石化100风向标，本周整个石化板块呈现温和整理态势，除醋酸等产品出现较大幅补涨，其他缺少亮点。尽管原油价格仍保持强势，但从接近终端的产品如工程塑料、化工中间体等市场表现来看，下游需求及接受能力明显制约化工产品的连续上涨。上游成本上涨的传导接力棒难以被下游接受，说明石化板块已实际进入了短期调整期。
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醋酸价格创新高华鲁恒升或具投资价值
近两周以来，醋酸的价格大幅上涨。生意社数据显示，本周一醋酸的均价为4528元/吨，周末醋酸的均价达到5171元/吨，周涨幅为14.20%。月初醋酸价格为3630元/吨，本周末醋酸价格较月初已上涨42.45%；与去年相比，醋酸价格同比已上涨84.68%。
生意社分析师高子斋表示，来自欧洲市场需求的拉动是造成国内货源紧张、价格攀升的直接原因，南京塞拉尼斯工厂以及河南顺达等企业装置停车对市场冲击也不小。目前，醋酸价格已创下近3年来新高，贸易商表示出货顺畅。尽管大型实力买家为维持生产高价补货，但部分下游工厂因成本无法转嫁，或货源难以维持生产，而降负或停车。
从出口方面来看，目前欧洲醋酸缺口依旧存在，价格高达1000美元/吨以上，国内工厂主要意向出口。据悉，国内工厂出口合同已延续至5月底，部分工厂只供合同，无现货可售。
下周冰醋酸的走势仍会以上涨为主，但若醋酸持续上涨，下游氯乙酸、醋酸酯等厂家不能接受高价的原料，同时国外订单进入5月份会相对减少，因此长期来看醋酸行情持续上涨的支撑不足，但未来2~3个月醋酸价格仍将高位运行。
华鲁恒升是A股市场中醋酸的最佳投资标的，受益于醋酸转暖，公司业绩将显著提升。国海证券研报提到，目前公司的醋酸产能为35万吨，2010年实现营业收入8.08亿元，同比增长82%。公司在2010年12月完成了增长，将醋酸的产能从35万吨提升至80万吨，产能增长约128.6%，未来通过深加工消化60%醋酸产能。预计醋酸项目有望在2011年底投产。
目前，公司醋酸出厂价已提升了15%至4000元/吨。由于醋酸海外需求的超预期将在一定时间改变国内醋酸行业供过于求的状态，中银国际将公司2011年醋酸均价预测由3200元提升至4050元，相应公司的净利润和每股收益提高28%。
与此同时，公司的其他产品中，尿素价格较为稳定，DMF产品处于稳中小幅攀升的状态，预计二季度随着下游浆料开工率的逐步恢复，DMF价格将处于小幅攀升的趋势。
环氧丙烷、烧碱齐涨滨化股份业绩弹性大
本周，环氧丙烷行情连番上扬，与前期平稳的走势大相径庭，涨幅达到2.22%。预计近期环氧丙烷还会维持供给偏紧的状况，价格将保持上升。滨化股份是直接受益于环氧丙烷上涨的公司。与此同时，烧碱也在稳步上涨，与去年同期相比涨幅已达到100%，烧碱的上涨也将对滨化股份带来积极影响。
本周环氧丙烷的价格经历两次上涨，四家主力报价公司均有上调。上游丙烯市场不理想，现货报价有所下滑，成本得到缓解。环氧丙烷下游聚酯市场需求较旺，由于国内外环氧丙烷生产总量有所下降，因此出现供不应求的状况，故价格一路走强。生意社分析师缪琦敏预计，近期环氧丙烷还会维持供给偏紧的状况，其价格仍会继续保持上升趋势，从长期考虑，环氧丙烷价格可能会上升至16500元/吨，然后走势趋稳。
烧碱本周上涨1.39%，虽周涨幅不明显，但与去年同期相比，烧碱涨幅已达到一倍。生意社分析师李炜认为，4月烧碱将持续向好，但由于下半年将上新项目，新增产能将使市场货源明显增加，有供过于求的风险。同时，新盐不久后上市将冲击市场，盐价一般会下跌，下跌后烧碱生产成本压力便有所缓解，下游经销商将要求降低价格，因此预计后市将进入稳中盘整格局。
滨化股份是环氧丙烷与烧碱最好的投资标的。滨化股份目前拥有环氧丙烷产能16万吨/年，是国内最大的供应商，市场占有率约37%。2010年全年公司环氧丙烷营业收入达到20.87亿元，主营利润4.04亿元，是公司第一大主营产品。中投证券测算显示，公司的业绩对环氧丙烷价格弹性较大，环氧丙烷价格每上涨1000元/吨，将增加公司每股收益0.3元。公司2010年每股收益为0.8元。
同时，滨化股份对烧碱的业绩弹性较大。据湘财证券分析，公司有42万吨产能的烧碱，地处山东，临近华东地区与华北地区，是烧碱价格上升较快的一个区域，预计烧碱平均价格每上涨100元/吨，公司业绩提升约0.09元。而巨化股份、氯碱化工的业绩提升分别为0.082元、0.065元。
动力煤连续上涨周末均价站上800元/吨
今年动力煤在这个传统的淡季走出了一波淡季不淡，屡屡走高的行情。最近，动力煤市场一片紧俏，受中转地、消费地区动力煤连续涨势影响动力煤的主产地山西、内蒙古地区，动力煤价格出现不同程度的上涨，其中大同5500大卡、5800大卡动力煤价格分别为665元/吨，685元/吨分别较上一周环比上涨10元/吨，20元/吨；内蒙地区煤炭价格也出现10元/吨~20元/吨不等涨幅，其中屹峰煤矿5500大卡发热量则环比上涨20元/吨维持460元/吨的煤炭坑口价格，同热值的宝丰矿煤炭价格上涨10元/吨。
本周，动力煤周初均价787元/吨，周末均价为800元/吨，周涨幅为1.65%，较去年同期相比上涨15.10%。其中大同5500大卡动力煤价格为665元/吨较上一周环比上涨10元/吨。
生意社煤炭分析师李倩认为，动力煤价格不断走高跟4月1日大秦线开始检修，动力煤调入量减少，秦皇岛港煤炭库存连续下降关系密切，市场上由于煤炭供应减少，煤炭消费和经销企业产生的“恐慌性”购买情绪提升，对市场动力煤价格产生了推高作用。
上市公司中，兖州煤业是华东地区动力煤龙头，根据公司指引，2011年兖煤澳洲产量预计为1100万吨，占公司煤炭总产量的22.9%，其中动力煤产量约650万吨，占公司总产量的13.5%。由于澳洲生产的动力煤全部以合同形式销售给日本、韩国等国家，因此将显著受益于合同价的上涨。
公司未来以鄂尔多斯能化为主体继续收购可能的资源，此外澳洲地区未来两年也将陆续放量，莫拉本煤矿2010年产量390万吨，莫拉本露天矿已投产，地下煤矿2013年投入运营，露天煤矿将逐步达到1000万吨；艾什顿煤矿产能520万吨，2010年生产270万吨。中信建投预计公司2011年~2013年每股收益为1.88元、2.02元、2.21元。
三氯甲烷本周续跌5.88%
本周，三氯甲烷即继续持续下滑，目前主流报价为8000元/吨，周初为9200元/吨，跌幅达到5.88%。但与去年同期相比，三氯甲烷的涨幅仍有45.45%。
从开工情况来看，其他厂家装置开工负荷基本恢复正常，其中山东和四川地区的甲烷氯化物装置持续为满负荷生产，江苏地区开工率也达多八成以上。
生意社分析师张利提到，三氯甲烷的价格走势主要随下游R22的市场走势，在下游R22行情得到明显改善前，业内人士对后市多持消极态度，预计三氯甲烷市场短期上行压力较大，后市将继续低迷盘整运行。
鲁西化工是三氯甲烷的鲜有标的，据华创证券介绍，公司去年4月份以来，先后投产了12万吨甲烷氯化物、8万吨三聚氰胺、10万吨甲胺/DMF\5万吨氯化石蜡等项目，其中甲烷氯化物和三聚氰胺的毛利率分别高达40%和16%，远超过公司主营产品尿素的毛利率。
下游需求不旺锦纶价格窄幅下滑
锦纶价格本周出现窄幅下滑，以牌号杜邦101L为例，周初市场主流报价维持在37000元/吨左右，周末市场主流报价回落至36500元/吨，跌幅在1.35%。其他部分牌号也出现了价格下调的趋势。导致本周锦纶价格下滑的主要原因是上游原料动力不足，以及下游需求不旺。锦纶上游原料之一为己二酸，本周重要生产厂家下调结算价，内贸外盘市场均行情寡淡，报价走软居多。其次，锦纶下游因前段时间的大量购入，本阶段主要以消耗库存为主，需求无明显放大。
后市来看，短时间内锦纶将因上述两个利空因素进入短暂的窄幅下行阶段，但因其优良的性能以及广泛的应用，需求面上的利好或防止锦纶再次走入低谷。
美达股份是国内锦纶龙头企业之一，年产锦纶6切片10万吨、长丝7万吨、高档针织布0.48万吨，切片和纺丝能力均居国内第一位。根据美达股份今年一季度业绩预告显示，公司归属于上市公司股东的净利润约4850万元，同比增长约450%；每股收益0.12元。
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