煤炭行业：基本面有超预期可能 但还需观察
煤炭行业：基本面有超预期可能 但还需观察 更新时间：2010-11-30 7:48:28 我们于本周发布了《政府主导下的行业景气仍将持续——煤炭行业2011年投资策略》，核心观点是：无论需求如何变化，在政府的调节下，全国煤炭市场不会出现供给过剩。11月26日，国家能源局煤炭司司长方君实在《人民日报》上发表署名文章《必须控制煤炭产量增速》，再度印证我们的判断。 11月新增信贷可能超过5000亿元，如果政府下决心控制通胀，12月存在信贷“急刹车”的风险。从投资的角度，由于煤炭股走势与贷款余额增速关系最为密切，则最后一个月煤炭股难有系统性的大机会。展望明年一季度，当市场预期通胀见顶、信贷有望放松的时刻，周期性行业股票才会有良好表现。 从煤炭行业的基本面判断，明年年初仍有超预期的可能。逻辑路径：煤炭企业迟迟不签重点合同，等待通胀见顶；节能减排结束，明年年初电力等下游需求报复性反弹；通胀见顶，政府放松对煤价的“指导”。但这还需时间来印证，大行情在此刻不会启动。 因此，未来一个月，我们认为具备相对收益的煤炭股，将集中在并购重组领域。如果只看一个月，我们看好四川圣达，准油股份，*ST山焦，ST百花，等具有重组、注入、并购预期的小票表现。大票中，开滦股份，潞安环能，盘江股份，国阳新能，兰花科创的注入预期也始终存在。 从价值与成长的角度，我们看好盘江股份、潞安环能、兰花科创、山煤国际在2011年一年里的表现。相关文章：蓝筹股华丽转身不是梦煤炭行业：基本面有超预期可能但还需观察通胀下A股如何走二次探底可能性不大通胀下A股如何走二次探底可能性不大首席辩论会：关注年线争夺战首席辩论会：关注年线争夺战大盘弱势格局后市仍需观察东风日产任勇:通胀不影响车市明年继续看好大盘弱势格局后市仍需观察大盘弱势格局后市仍需观察
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