水运行业：国际散货运价震荡沿海运价上扬
水运行业：国际散货运价震荡沿海运价上扬 更新时间：2010-10-28 7:26:32 干散货运输：沿海散货运输市场行情大幅上扬本周BDI指数报收于2727点，较上周下跌35点，跌幅为1.27%。本周国际干散货运输市场需求下降，主要船型市场行情涨跌各现，预计BDI指数短期内将维持震荡态势。 本周Capesize型船市场行情震荡向上，BCI指数报收于4373点，较上周上涨28点，涨幅为0.64%。Capesize型船市场需求稳中有升，进入四季度后中国钢厂生产活动加速，导致对铁矿石进口力度的增加，有效地支撑了铁矿石运输需求。 本周Panamax型船市场行情跌幅收窄，BPI指数报收于2219点，较上周下跌35点，跌幅为1.55%。Panamax型船市场成交量有所上升，运价至周末时呈现止跌反弹态势，大西洋地区谷物货盘逐渐增多，太平洋地区煤炭货盘有所增加。 本周沿海散货运输市场行情继续上扬，CCBFI收报于1563.18点，较上周上涨12.69%；其中煤炭、粮食运价指数大幅上涨，金属矿石运价指数小幅上升。 油轮运输：运价涨跌互现本周BDTI指数报收于734点，较上周上涨7点，涨幅为0.96%。本周BRENT原油现货价震荡下行，周末报82.03美元/桶，较上周下跌0.39%。本周原油运输市场成交量较上周小幅回升，其中VLCC型船市场成交量基本与上周持平，各主要航线运价触底反弹。本周末VLCC海湾至日本27万吨级船运价报WS42.5，较上周上涨4.94%。 本周BCTI指数报收于638点，较上周上涨18点，涨幅为2.90%。本周成品油轮货盘成交略有增加，主要航线运价涨跌互现。本周末MR新加坡至日本3万吨级船运价报WS127.5，较上周上涨2.82%。 集装箱运输：运价跌势未改本周中国出口集装箱运价指数报收于1132.08点，较上周下跌21.09点，跌幅为1.83%。中国出口集装箱运输市场需求在“十一”长假后有所反弹，主要航线货量有一定程度的回升，但运价跌势未改；随着传统淡季的临近，预计市场运价将震荡下行。 本周欧洲航线运价指数收报于1628.72点，较上周下跌3.14%；地中海航线运价指数收报于1702.34点，较上周下跌2.85%。欧地航线货量有所上升，部分在长假期间临时取消的航班未重新开航，因此供给状况大为改善；欧洲航线船舶平均舱位利用率攀升至95%，地中海航线船舶平均舱位利用率回升至85%以上。近期货量上升，主要还是由于圣诞货运输需求的最后释放；进入11月份淡季后，如果运力未见明显收缩，运价下行的态势很难改变。 本周美西航线运价指数收报于1099.71点，较上周下跌1.81%；美东航线运价指数收报于1346.46点，较上周下跌2.01%。北美航线货量有所恢复，美西航线船舶平均舱位利用率维持在90%左右，美东航线船舶平均舱位利用率维持在80%左右。 北美航线货量恢复程度差于欧地航线，部分班轮公司继续下调市场运价100美元/FEU；由于对四季度后市持谨慎态度，已有班轮公司计划在本月底更撤部分运力，以应对淡季行情。 投资策略： 维持行业“增持”评级，我们认为未来三个月的投资机会将在于运价上涨带动净利润增长的上市公司，建议关注经营多用途船运的上市公司中远航运，三季度业绩表现远好于去年同期水平的上市公司中海集运，以及沿海干散货行情回升带来交易性投资机会的上市公司中海发展. 同时，我们提醒投资者注意大宗商品需求回落、欧美经济复苏趋缓等不利因素导致上市公司业绩下行的风险。
