水运板块：沿海煤炭运费回升成品油运输疲软
水运板块：沿海煤炭运费回升成品油运输疲软 更新时间：2010-3-30 0:06:56 投资要点 BPI和BSI高位回落，带动BDI指数下滑，BDI季度均值环比下跌 本周巴拿马和灵便型船运费在创出金融危机之后的新高后回调，一周下跌9%上下，使BDI指数下跌超过8%至3100点下方。一季度BDI均值将略超3000点，环比下跌，同比则上升超过90%. 沿海煤炭运费上涨23%，煤炭运输上升及沿海运力供给下降是主因 本周煤炭运费上升较为强劲，煤炭运费一周上升23%，带动沿海散货运费指数CCBFI升幅超过15%至1419点，预计CCBFI一季度均值将同比上升22%。分航线来看，秦皇岛-上海煤炭运费回升28%至49元/吨，除广州航线外，其他航线亦上涨15-32%. 一季度集运形势良好，运价运量齐升 尽管上周集运运费指数下跌0.7%，仍然继续调整，但不改变一季度总体上良好的行业形势。一季度中国出口集装箱运价指数CCFI均值环比上年4季度升12%，同比升25%。其中，欧洲航线一季度均值环比升28%，同比升109%。货运量的恢复亦对集运企业业务形成重要的支撑。 成品油运输市场继续疲软，明显不及原油运输形式 上周波罗的海原油和成品油运费指数双双下跌，其中BDTI下跌2%，BCTI下跌3%。成品油运费继续疲软。一个月来，原油运费指数上升17%，而成品油运费指数下跌超过5%。总体来看，原油运输市场回暖较为明显，其中海湾-远东VLCC定期租船TC租金一季度均值将在5.5万美元/天上下，连续两个季度快速回升。 投资建议：超配航运股 我们认为近8个月的航运股价并未反映航运行业基本面的显著改善，我们建议超配航运类股票，如中海发展、中远航运和招商轮船等，逢低应坚决买入。
