水皮：会不会加息 李大霄:入佳境 曹仁超:进三退二
水皮：会不会加息 李大霄:入佳境 曹仁超:进三退二 更新时间：2010-9-12 6:42:54 此信息共有3页[第1页][第2页][第3页] 导读： 专访李大霄：短期可打新 融冰之旅明年入佳境 水皮杂谈：加息不加息都是个问题 曹仁超：牛市二期或现进三退二格局 常士杉：大盘年前摸高3000点 花荣：如何建立自己的股票组合？ 桂浩明:从战略高度认识七大产业振兴规划 笔夫：关于涨停与跌停的两个故事 应健中：权重股不作为 2700再成高压线 谢百三：通胀高企，中国会加息吗？
专访李大霄：短期可打新 融冰之旅明年入佳境 周五两市微红开盘，不过周四大盘调整的阴霾影响下大盘一度快速下探，但午后逐渐震荡回升。英大证券研究所所长李大霄在接受中新网独家采访时表示，目前市场整体仍比较顽强，短期打新股可能仍比较安全，目前市场延续着从1664点以来的融冰之旅，2011年融冰之旅将渐入佳境。 李大霄分析，昨日市场比较恐慌，但从周五市场走势看，恐慌情绪已经逐渐缓和，这一点表现在午后大盘的回升。从盘面看，市场热点依然丰富，仍有多只个股涨停，今天市场能从昨日下跌中缓和过来，表明市场整体还比较顽强。也有个新情况需要关注，那就是成飞集成第一次出现跌停。 不过，另一个好现象是进来上市的新股首日都延续了良好的表现，艾迪西上市大涨超过200%，今天的圣莱达盘中涨幅也超过200%，而短期内新股仍可能延续较好表现，仍可打新股。 而除去8月的宏观数据外，市场的热点可能围绕近期一些传闻和已出台相关政策的几大产业和一些区域概念，比如9月8日国务院常务审议并原则通过的《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》等。 不过李大霄表示，他更看重成长股，长期看，目前市场仍处于1664点以来的恢复过程，虽然指数变化不大，但个股却屡创新高，如果把股市从1664点以来的走势比作融冰之旅，那么2009年应该是融冰之旅启程，2010年则需要更多的坚持，到2011年融冰之旅将渐入佳境。
水皮杂谈：加息不加息都是个问题 国家统计局数据发布会突然提前的消息再一次引发了人们对于央行加息的猜想。 周末会不会加息呢？ 这样的预测比该不该加息，加多少的预测要难得多，因为这并不是一种技术判断，而是一种复杂的政治判断。 理论上讲，中国现在处于负利率的时代，CPI已经超过3%，但是一年期的利率水准只有2.25%，钱存银行就是贬值，也许正是这个原因让中国居民的购房热情有增无减，在强大的需求面前，房价又如何下行？ 但是，既然上半年宏观调控降温的背景下都没有动用加息手段，在下半年保增长的目标管理下又怎么会想到加息呢？难道对经济下滑的担忧已经化解了，或者说确定CPI的增长不是季节性的而是持续性的，PPI的下行和CPI的上升究竟正常还是不正常，趋势又是由谁主导，补偿性加息的说法成立吗？ 引起水皮强烈关注的是央行行长周小川近期关于银行利差的评论。在牛津中国论坛的讲话中，周小川表示，中央银行需要给整个金融体系提供一个激励机制来保证其对实体经济的支持，在具体工具的运用上，仅注重政策性利率是不够的，应该适当地管理利差来调节银行业对实体经济提供服务的积极性。 按照一般的理解，如果要通过利差来增加银行放贷的积极性，那么就意味未来加息的不对称有强化的趋向，加大利差的结果一定是存款加得少，贷款加得多，这和2009年9月15日央行的差别降息正好形成对照，那次差别降息是货币政策由紧向松的拐点，但是由于压缩了银行的利差，导致银行板块暴跌从而拖累上证指数跌破2000点整数关口。这一次如果反过来，那么虽然货币政策由松向紧名正言顺，但是由于差别加息导致银行利差加大，利润上升，同样有可能导致银行板块否极泰来，咸鱼翻身，从而带动指数向上突破。 但是，谁又能肯定周小川就是这个意思呢？如同当年的格林斯潘讲话一样，周小川的讲话其实也是滴水不漏的。你可以解读他的言论，但是如果你以为理解了他的意思，那么你一定没有听明白他究竟是在讲什么。正如他所讲的，在平稳的经济环境下，中央银行的任务相对简单，通过跟公众有效沟通来引导通胀预期，保持低通胀率，投资也就会增长，经济和就业也得以促进，但在一些阶段，这些目标之间会相互冲突，不能同时提出，央行关注的重点和使用的工具也要进行切换才能应对。现在的情况恰恰就是GDP向下，CPI向上。 更多的猜测是将加息和近期房市的回暖联系在一起，把加息当成了打压房价的武器，如果是那样，那就是房地产感冒，宏观经济吃药，结果就是房价照升不误，经济减速加剧。 和中国经济政策看似矛盾和左右为难不同的是，无论是美国还是日本，第二轮经济刺激计划都在启动之中。美国政府一方面宣布500亿美元的高速公路重建计划，一方面宣布对年收入在25万美元以下的家庭永久减税；而日本政府则一方面新出台了9150亿日元的刺激计划，一方面又在国际间为化解日元的升值而多方游说。和日美政府的取向相比，此时加息，相当于自己和自己过不去。 中国的流动性的确是过剩的，这股流动性现在没有别的去处，只能淤在房地产市场。加息也好，加税也好，提高首付比例也好，影响的只是房地产投资市场的散户，影响不到大户和机构，他们更多的是整付，这也是北京二手房市场一次性付款比例最近不降反升的重要原因，而决定房价的并不是散户，恰恰是这些大户，这个道理和炒股一样。不禁庄家能保证市场三公，能维护散户利益吗？ 早一日立法禁止炒房，早一天让房地产市场回归商品市场正常秩序，也让宏观调控的目标早一点到位。
曹仁超：牛市二期或现进三退二格局 香港投资评论家曹仁超本周接受中国证券报记者采访时表示，未来A股可能上升三个月便回落两个月，再上升三个月……这意味着9月份出现高点机会很大，不排除10月和11月出现回落，12月再次上升。 周期类蓝筹可炒落后 中国证券报记者：A股市场近期已摸高到2700点，市场似乎有二八风格转换的迹象，以您多年的投资经验判断，当下这种风格转换能否成功？投资者应该如何把握其中的投资机会？ 曹仁超：上证指数由7月2日2319点回升，技术上看在2800点附近遇上阻力，进入整固期。首先要明白由2008年11月到2009年8月那次上升期是牛市第一期，升得急但时间短，只有9个月。今年7月2日开始进入牛市第二期是慢牛期，有可能出现进三退二走势，即上升三个月便回落两个月，再上升三个月……这意味着9月份出现高点机会很大，不排除10月和11月出现回落，12月再次上升。在牛市二期以选择性投资为主，即股价升降按企业本身业绩好坏而定。由于个人对内地个别公司业绩没有研究，在这方面无法提供个人意见。 中国证券报记者：蓝筹股中有金融、地产等大盘蓝筹，也有钢铁、水泥等周期性蓝筹股，如果出现二八转换现象，您认为投资者应该关注哪类蓝筹股？ 曹仁超：我看好的板块有金融、地产及消费性行业，不看好是代工制行业，其次是电力股等公用事业。至于钢铁、水泥等周期性蓝筹股可以炒落后，即大市上升后他们股价仍未上升，可以买入赚取短期利润。 中国证券报记者：未来阻碍A股继续上行的因素有哪些？ 曹仁超：未来A股上升不再是由资金推动，改由企业前景推动。再不会像2007年10月之前股市出现非理性上升，而是只有好的公司股价上升，坏的公司股价则不前。 明年中国经济将再拾升势 中国证券报记者：内地经济增长速度有放缓迹象，您认为造成经济增长放缓的核心原因有哪些？会不会造成内地经济的二次探底？ 曹仁超：股市走在实体经济之前3个月到9个月。去年8月股市开始回落是反映今年4月起经济增长率开始放缓。同样理由，今年7月起股市开始上升，代表2011年第一季或第二季开始中国经济再次加快上升。中国经济是不会有第二次探底出现的，但美国及欧洲经济不敢保证，因为他们GDP增长率实在太低。 中国证券报记者：目前国际金价持续攀升，投资者能否跟进？ 曹仁超：金价见1250美元后本人已不再评论。以按购买力计，金价合理水平是1300美元。今天无论美元、欧元、日元皆令人不放心持有，使得黄金仍有持有价值。这类由心理因素决定金价多少的游戏，本人不想玩。 A股已有接轨全球市场条件 中国证券报记者：近期有很多关于内地和香港资金融通的消息，另外小QFII也渐行渐近，您认为海外资金会否成为推动A股前进的动力？一旦小QFII被允许入场，将对A股市场产生怎样影响？率先获益的是哪类股票？ 曹仁超：全球资金都会流向新兴市场，因为日本、欧洲及美国等国家的GDP皆进入低增长期，只有1%到3%。至于何时进入中国？情况比较复杂。因为中国目前不缺资金，需要的是引进技术。中国股市最终要与全球投资市场接轨，经过2009年到2010年6月调整后，A股已有与全球投资市场接轨的条件。至于何时接轨？此乃国策，非局外人能估计。外资进入A股市场，相信会首选金融、地产及消费股。 中国证券报记者：目前大批蓝筹股的A股价格已较大幅度低于H股价格，您如何看待这一现象？ 曹仁超：不少A股股价较H股低，是本人今年7月看好A股的理由。事后证明上证指数已在2300点完成寻底，进入另一个上升周期。
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