水泥行业：水泥涨价提升盈利
水泥行业：水泥涨价提升盈利 更新时间：2010-10-31 6:59:55 水泥需求：铁路基建投资是基建领域水泥需求增长的主要推动力量。1-9月全国累计生产水泥13.5亿吨，同比增长16.0%。我们认为，第四季度水泥产量增速将保持下滑趋势，全年产量约18亿吨，同比增长10.4%。 水泥供给：1-8月完成水泥行业固定资产投资1142亿元，同比增长10.7%，增速同比下滑55.6个百分点，环比下降4.3个百分点。投资增速回归理性，一方面是同期基数较高所致；另一方面也反映出严控新增产能的效果较为明显。预计至少未来两年内，水泥新增产能都将得到有效控制，对落后产能的等量替换也将成为新建项目的主要形式。 水泥价格、成本：9月全国P.O42.5水泥均价较8月份提升8.1元/吨至370.2元/吨。秦皇岛动力煤大同优混和山西优混分别环比下跌1.6%和1.7%至761元/吨和716元/吨。在水泥价格上涨和煤炭成本下降的共同作用下，9月份水泥-煤炭价格差环比下降3.9%至265元/吨。 投资策略：11月份以后，华北、东北、西北将进入冬季，外部施工基本停滞，水泥生产进入冬储期。华东和华南雨水减少，将进入施工期和需求旺季，将继续享受水泥价格处于高位的高盈利阶段。从估值角度，目前水泥制造行业的市盈率仅为23.7倍，市净率为3.2倍，均处于2000年以来的低位，具备估值提升动力，维持“买入”评级。在个股选择上，股票组合及推荐次序分别为塔牌集团、冀东水泥、海螺水泥、亚泰集团、青松建化、天山股份和祁连山。相关文章：成长可期下周关注黑马群机构力荐五只白马股商务部公布明年稀土配额12股直追中科三环首套房贷利率上调：威力相当于4次加息寒冬将近煤炭供应趋紧纯新盘开盘量增加北京五至六环房价走跌纯新盘开盘量增加北京五至六环房价走跌莱宝高科：触摸爆发业绩高速增长震荡清洗后有望走高逢低关注10股券商评级一览今日8股最新目标价
