张索清中证投资：沪指戏剧性变脸涨逾1%上行空间尚存几何
张索清中证投资：沪指戏剧性变脸涨逾1%上行空间尚存几何 更新时间：2011-1-22 9:35:43 继昨日暴跌后，周五A股市场再度上演戏剧性的一幕，主要股指小幅放量收涨。今日是2011年首个期指主力合约交割日，在金融、地产等权重板块的拉升下，沪深300与期指合约盘中出现了明显的放量拉升，但因成交量不能持续放大，以及中小盘个股的相对疲弱，大盘再现冲高受阻走势。截至收盘，上证综指报2715.95点，上涨1.41%；深证成指报11640.0点，上涨0.63%。沪市成交为1046亿；深市成交为698.5亿，微幅萎缩。两市合计成交共计1744.5亿，同比小幅放大。
盘面观察，今日是股指期货交割日，市场出现了明显的异动，早盘沪指在部分回补了“10.8”缺口后诱发金融、地产等权重板块的集体护盘，主要股指受此带动纷纷拔地而起，期间伴随着量能的同步放出。不过，在股指大幅上涨过程中出现三点值得注意的事项：一是权重股的集体飙升，诱发中小盘个股的恐高情绪，相关个股回升意愿不强；二是股指的上涨和成交量基本上是脉冲性质，短暂而无持续性；三是热门个股纷纷放出巨量，恒星科技、中国化学、国恒铁路、金字火腿等涨幅靠前的个股成交量均出现异常放大。种种迹象决定今日的上涨多为股指在回补下方缺口时，诱发多方死命护盘，导致股指出现脉冲性质反弹，但因大涨的时机和条件仍欠成熟，最终出现午后股指的冲高回落。
综合来看，今日消息面有三点值得特别注意。一是随着春节前银行备付资金高峰到来，又恰逢央行上调法定准备金率的缴款日，昨天银行间市场流动性骤然紧张，隔夜拆借利率飙升逾300个基点，为缓解市场流动性压力，央行针对部分银行流动性不足“破天荒”重启逆回购操作，向市场定向注资至少500亿元人民币，体现了央行维护春节前市场资金面秩序的意图，受此影响，今日隔夜拆借利率升势大幅放缓，但1WShibor仍继续快速上行。
二是央行接替银监会调控货币信贷总量。按照银监会与人民银行协商的意见，今年货币信贷总量调控由人民银行负责，银监会主要从审慎监管角度予以支持和配合。未来央行将继续建立和完善逆周期的货币信贷动态调控机制，采用更市场化的手段调控货币信贷总量。
三是我国商业银行不良贷款降至1.14%，比年初下降0.44个百分点。
技术上看，本周最后几个交易日市场的走势极富有戏剧性，单日的暴涨暴跌时常上演。今日早盘空方在侵蚀多方防线的同时，遭遇金融、地产等强周期板块的奋力护盘，短短半个小时即将昨日全天的失地夺回，部分板块资金流入迹象明显。但在市场忧虑情绪的制约下，大盘这种脉冲上涨持续性不强，最终出现了午后的涨幅回吐。均线来看，沪指出现了空头排列的迹象，55日线继续下行。此外，K线形态上看，沪指仍处在下降通道当中。不过分时图上MACD出现了一定的底背离迹象，短期股指深幅下跌的可能性较小，但上行空间也较为有限。目前距离春节仅剩下7个交易日，预计沪指将在半年线和缺口之间窄幅震荡，仓位控制上，仍不宜过重。
