张琨深圳商报：蓝筹业绩报喜或探明A股底部
张琨深圳商报：蓝筹业绩报喜或探明A股底部 更新时间：2010-7-12 0:04:03 772家上市公司发业绩预告，七成预增、扭亏或续盈
半年报披露将于7月13日从中小板企业东方锆业开始，根据预告的情况看，陆续开始披露的半年报或将为上半年“跌跌不休”的A股探明底部。
截至7月9日，巨灵数据显示，沪深A股1795家上市公司中，已有772家发布业绩预告，其中超过七成宣布中期业绩预增、扭亏或续盈。在明确预告业绩实现增长的423家公司中，宣称“中期业绩大幅上升”的共有269家。
地产相关行业“最靓”
在已披露的业绩增长名单中不难发现，确定业绩增长的公司中房地产企业和与房地产高度相关的建筑、机械等行业几乎都是“全员上线”。而电力设备、汽车等受益于政策支持的行业也取得不错业绩。
地产行业的好业绩早在市场预料之中。房地产业的结算时间往往要滞后于销售时间，因此去年相当部分销售收入都在今年才得以确认。国金证券分析师曹旭特认为，由于2009 年销售的同比大幅增长，目前房地产企业可结算资源比较丰富，结算项目的利润率水平也由于房价的上涨而会得到明显提升。他表示，对于地产公司而言，中期业绩很难主导未来股价表现的走势，主要还是看调控政策的落实和变化。
在建筑机械行业中，业绩受益于上半年建筑行业的热火朝天而纷纷见红的上市公司可谓比比皆是。徐工机械日前发布上半年业绩预增公告，业绩同比增长8920%，在主板企业中位列首位。尽管徐工机械的大幅度增长多半要归功于去年的资产注入提升盈利质量，但整个行业普遍景气已成定局，行业内另外几大巨头中联重科和柳工也预告中期净利润大增，券商预计，最终增长幅度超过100%。
虽然有亮丽的中报业绩推动，但机械、建筑等周期性行业仍难得到市场广泛认同。瑞银报告认为，随着国家对房地产市场打压政策的出台，建筑机械行业2010年上半年可能已触及此轮周期高点，机械行业或有阶段性机会，但是市场在这个周期性行业目前的周期高点却不大可能给予较高的估值。
相反，属于抗周期性行业的食品饮料业中报业绩的高增长，得到了分析师们的认可。在已披露的业绩预告中，二线白酒呈现出整体强势高增长，洋河增速84%，汾酒增速达100%，酒鬼酒业绩增速也将达到200%。老白干酒和沱牌曲酒也大幅增长。招商证券分析师认为，该行业2011年预测平均市盈率已经回落到17~18倍，估值变得有吸引力。此外，行业受政策负面影响相对较小，加上业绩增长稳定，有一定的抗跌能力。
中报开始反映主板力量
值得注意的是，根据已披露的业绩预告，在目前269家宣布中报大幅增长的上市公司中，此前由中小板一马当先引领“预增”大军的景象如今已经显得模糊。
根据巨灵数据统计显示，主板公司在“预增”板块中的力量已经越来越强大。尽管在目前已明确预增的400多家公司中，中小板以253个席位仍占据主力，但业绩增长最快、最多的前100名中，以宝钢、招行、金地为首的蓝筹股已经冲在了前头。而形成鲜明对比的是，在名单尾部，预增幅度小于50%的136家企业几乎全是中小板企业。
中信建投分析师张楷表示，从已经公布的业绩预告来看，中小板的表现不能说差，但也不算特别突出，主要是因为之前中小板的高估值本身已经隐含了市场对高成长性的期待。但值得注意的是，近期创业板的暴跌反映了市场对高估值的态度，之前市场对于中小盘公司高成长性的预期可能在中报公布前后遭到打击，加上去年同期上市的次新股下半年面临“小限”解禁的压力，从整体来看，中小盘次新股的走势不容乐观。
相比之下，即将发布的中报更大程度能够为蓝筹股提供底部支撑。分析师普遍认为，随着前期暴跌的钢铁、金融等蓝筹股的中期业绩逐步披露，全年业绩的不确定性也会明确下来，蓝筹走稳后，有望在后市形成保险、基建、高铁、先进装备等大盘蓝筹股带头反弹的态势。
或揭“被错杀”牛股
“在这轮下跌中，医药板块中有不少被错杀的优质公司。”东方证券分析师李淑花认为，2010年上半年《药品价格管理办法》征求意见稿出台后，医药板块在高估值的压力下相应出现大幅震荡下跌。但《药品价格管理办法》很难改变整个行业的生态，在此轮大幅下跌后，一些优质医药企业反而具备了不错的投资机会，如恒瑞医药、双鹭药业等。
另一个被错杀的板块，可能是钢铁。而宝钢股份近日公布的业绩预告称，预计2010年半年度的累计净利润与上年同期相比增长6至10倍。去年同期，宝钢每股收益仅为0.04元。国信证券分析师秦波认为，在之前的种种负面预期影响下钢铁板块已经出现严重超跌。目前钢铁行业出现破净，而钢铁板块与A股市场PB的比值在0.47左右，已经接近2001年以来的最低值0.45。他表示，钢铁板块目前股价已经充分反映了钢铁行业盈利恶化的预期，在大幅下跌之后，长期价值已经逐步显现。
此外，也有分析人士建议关注海运等具备业绩逆转可能、前期不为人所关注的相关板块。以招商轮船为例，近期该股已经跌破几年前上市首日价，最近连续迎来放量成交。天相投资分析师认为，该股中期业绩预增近100%，受益于原油运价的超预期表现，今年业绩将有确定性增长。从整个海运板块来看，目前运力过剩预期正呈积极转变的趋势，最坏的时刻也已经过去。
