张忠安广州日报：三原因导致大盘反弹停顿
张忠安广州日报：三原因导致大盘反弹停顿 更新时间：2010-11-28 8:41:45 连续两日上涨后，昨日A股市场缩量整固，主要股指窄幅收低。因市场紧缩预期担忧仍未有效化解，资金进场意愿不强，同时迫于连日上涨积累了的短线获利盘和年线上方10万亿套牢盘的压力，两市主要股指缩量震荡。
整体来看，三原因导致大盘昨日出现反弹停顿。
一是本周公开市场央票连续低量发行，存款准备金率再次上调预期加强。据统计，本周公开市场到期资金量仅为600亿元，但央行本周在公开市场实现540亿元的央票净投放操作。在目前中央加强流动性管理目标日益明确背景下，公开市场央票因连续的低量发行，同时三季度我国国际收支经常项目顺差同比大增103%，控制热钱的压力仍较重，使得存款准备金率再度上调的可能性加大，一定程度上加重了市场紧张情绪。
二是中小盘个股积累了一定的反弹幅度，在大盘迟迟不能跟进的背景下，部分投资者产生恐高情绪，获利回吐导致盘中出现跳水。
三是量能迟迟不能有效放出，以及权重股上涨持续性较差等因素，决定了此次技术反弹的性质为弱反弹，极易受到外界因素的干扰。从近期表现来看，沪指从11月17日失守年线以来，成交始终位于2000亿元以下，如此成交难以有效拉动大盘持续走高，导致股指连续7个交易日在年线附近窄幅震荡。基于本轮反弹的性质，投资者博反弹仓位不宜过重。
风险提示谨防主力资金拉高离场
“如果是在下跌通道中，换手率高，主力接盘的可能性比较大，但在上涨通道中，换手率过高，可能意味着主力资金在拉高出货。”一位券商分析师对记者表示。
他建议投资者短期可以部分获利了结。华泰证券分析人士认为，由于市场风格在发生变化，中小盘次新股上市溢价较高，即使再跌，中签的游资依然收益丰厚。因此，他建议投资者谨防主力资金拉高走人。
