莱钢、济钢重组大戏开幕 盘中基金机构大肆出逃
莱钢、济钢重组大戏开幕 盘中基金机构大肆出逃 更新时间：2010-2-26 0:28:02 [编者按]莱钢股份全天振幅15.68%济南钢铁全天振幅20.11%游资、机构激烈博弈,两股股价昨上演“大逆转”。成交回报显示,多家机构出逃。 市场静待数月之久的济南钢铁、莱钢股份重组事项终于有了实质性进展。昨日两公司同时发布公告,公布了以换股吸收方式合并,向大股东定向增发收购资产的重组方案,并对流通股东给出了现金选择权的选项。面对利好,两股复牌却直奔跌停,午后更有资金突然涌入,使得济钢全天振幅高达20.11%,莱钢也达15.68%。成交回报显示,多家机构出逃。 重组后规模剧增 根据重组方案,第一步是济南钢铁以换股方式吸收合并莱钢股份。济钢的换股价为每股5.05元,莱钢则为12.29元,换股比例2.43?1。交易完成后,莱钢股份将注销法人资格,其全部资产、负债、权益、业务和人员将并入济钢。此步骤完成后,济南钢铁拟向济钢集团和莱钢集团发行股份以收购集团资产,包括30亿元现金和预估值为85.85亿元的其他资产。 通过上述交易,山东钢铁集团将以济南钢铁为平台,实现其主营业务的整体上市。重组完成后,济南钢铁成为山钢集团下属唯一的钢铁主业上市公司。山钢集团承诺,在条件成熟时将把日照钢铁股权注入。 这意味着,即便不考虑未来日照钢铁的注入,新的济南钢铁也将从原先总资产不到300亿元、排名上市钢企前十名之外的中型钢企“摇身一变”为总资产超过500亿元、规模接近河北钢铁的大型上市钢企。 现金选择权催生投资机会 对于部分对重组方案有异议的流通股东,上市公司方面提出了现金选择权的选项。此部分股东,可要求山钢集团或济钢集团收购其所持异议股份。对于莱钢股份的股东,其现金选择权的定价为12.29元;而对于济钢股份的股东,上市公司方面仅提出将以“合理价格”收购,并未给出明确价格。 国联证券认为,现金选择权为股价提供了有效的安全边际,而对照彼时唐钢、邯钢和承德钒钛合并时的情况,三者从预案公布至重组结束,其间最低涨幅也都超过30%。因此,一旦莱钢股份跌破现金选择权,那么则存在无风险套利的可能。【作者：陈昊旻来源：新快报】 作者：陈昊旻
