机械：铁路产业链千秋伟业世界壮举
机械：铁路产业链千秋伟业世界壮举 更新时间：2010-6-14 0:21:31 研究结论： 中国经济的增长模式将长期以投资拉动型为主，其中基建投资充当主角。在世界经济充满诸多不确定性的大背景下。面对出口压力和消费的先天不足，我国经济的增长模式仍将长期以投资拉动为主。城市化进程和区域经济振兴是我国固定资产投资长期持续高增长的双引擎。我们判断，我国固定资产投资增速将长期保持在20%左右，甚至更高水平上。面对工业的产能过剩和房地产行业的宏观调控，基建投资必将长时间充当主角。 中国铁路投资必将长期持续高增长。铁路投资不但具有巨大的市场需求支撑、巨大的正外部效应、巨大的国民经济拉动效应，以及突出的成本与节能环保优势，而且我国高铁本身还具有可观的收益。国际化差距显示我国铁路投资具有巨大潜力。因此，在国家政策导向和地方政府热情高涨的积极参与下，我国铁路投资已经成为基建投资的重头戏。同时，中国铁路投融资体系和运营机制的市场化改革正在快速推进，铁路大开发已经成为我国经济发展阶段的必然结果，中国铁路投资必将演绎公路投资的故事，长期持续高增长，成就“千秋伟业，世界壮举”。 中国铁路产业链步入超长景气周期。铁路投资的长期持续高增长，拉动相关产业链步入超长景气周期，并且我国铁路产业链已经走向世界，不但打开了成长空间，也大幅度促进了市场化改革进程。依据供需关系所进行的定量分析显示我国铁路投资的潜力巨大，预计未来10年中国铁路投资最低规模为5.01万亿元，最大规模为19.23万亿元，我们判断达到11.18万亿元的可能性较大。基建投资规模有望达到8.67万亿；更新改造等其他投资规模有望达到6940.56亿元；装备投资规模有望达到1.81万亿，其中动车组有望达到6747.67亿元。 行业催化剂：“十二”五规划及其相关的节能环保扶植政策的推出，2010年中报和年报业绩超预期，是整行业内上市公司股价的重大催化剂。 风险因素：国内国际宏观经济波动的不确定性，以及我国铁路的市场化改革进程的不确定性和产能瓶颈，是行业面临的主要风险因素。
