成交量持续领先！股市大跌半导体、5G等热门ETF依然受追捧
本应是基金工具，却被当成了小票炒。热门主题ETF成交量不断攀升，华夏5G ETF、国泰半导体50ETF、华夏芯片ETF、平安中证新能源汽车产业ETF等科技主题ETF，成为近两周以来市场关注度最高的ETF，吸引众多散户入场炒ETF。
随着海外疫情的发酵，全球股市进入下跌模式，A股未能独善其身，连续两个交易日下跌，半导体、5G、芯片等热门板块回调。2月的最后一个交易日，尽管指数大幅回调，5GETF、芯片ETF、半导体ETF依然占据ETF成交量榜的前三；不过，宽基ETF的形势也在变化，中证500ETF、沪深300ETF、上证50ETF进入单日成交量榜的前十。
表1:2月28日成交量前十的ETF相关数据
机构开始入场配置ETF？
截至2月28日收盘，上证综指大跌3.71%，ETF涨跌幅榜上，计算机、人工智能等跌幅居前。5G、芯片、半导体等主题ETF继续深度回调，跌幅均在5%以上。
值得注意的是，数据显示，2月28日ETF成交量占据前十的有5只宽基ETF。具体来看，5G ETF、芯片ETF、半导体50的成交量仍然占据前三，成交量分别为42亿元、36.18亿元、33.7亿元。排在第四的为中证500ETF，成交量为32.64亿元，第五为证券ETF，成交量为27.86亿元；排在第六至第九的皆为宽基ETF，成交量从19.72亿至23.2亿不等。
业内人士指出，ETF成交量变动的背后往往是大资金的申购赎回，主要为公募、保险、券商等机构投资者的配置行为。机构多以中长期思路配置ETF，在主流指数不断下探的同时，宽基ETF将成为机构配置的选择。但仍不可忽视科技主题ETF对散户的强大吸引力。
随着2月28日的大跌，部分基金经理也提示市场面临再次配置宽基ETF的市场机遇。民生加银基ETF与指数投资部负责人何江表示，“从长期投资的角度看，以沪深300为代表的核心资产仍然可以作为压舱石进行配置。”何江认为，这次新冠疫情是新中国成立以来传播速度最快、感染范围最广、防控难度最大的公共卫生事件，短期内对经济生活造成较大冲击。我们坚信政府的防控手段，也看到了国内疫情数据向好的趋势。但全球的疫情开始发酵，后面的疫情发展仍然具有复杂性，这可能会对全球的供应链与政治经济秩序产生较大冲击。我国政府持续采取政策措施进行对冲，积极的财政政策更加积极有为，稳健的货币政策更加注重灵活适度。随着整体有序复工，各行业将逐步回归复工常态，中国经济长期向好的基本面没有改变。
何江指出，总体来看，经济短期有压力，长期仍然值得期待。从长期投资的角度看，以沪深300为代表的核心资产仍然可以作为压舱石进行配置。“核心-卫星”策略是一种经典的配置策略，以沪深300作为核心配置，再辅以未来大概率具有相对优势的科技、消费等行业，是一种较为稳健的权益资产配置方案。另外，随着海外疫情的发展，全球避险情绪高涨，中国可防可控的形势和积极有为的政策手段，将有利于全球资金流向中国资本市场。
股市大跌难阻热门科技ETF吸金
2月的最后5个交易日，其中有四个交易日下跌，2月28日，A股更是跟随全球股市步入大跌进程。然而，半导体50ETF、5GETF、芯片ETF等热门科技主题ETF的规模悉数得到扩张，吸金效应依然狂热。
数据显示，截至2月27日，本周以来，5GETF的份额增长了69.81亿份，芯片ETF的份额增长了36.51亿份，新能车ETF份额增长了19.2亿份。四个交易日中，仅有半导体50ETF、科技ETF的份额在2月27日出现了小幅缩水。
表2:热门科技ETF近一周的份额变化情况
随着科技类ETF吸金效应明显，ETF的流动性两极分化之势越发明显。从ETF场内交易份额数据看，本周以来，场内至少有20只ETF的份额没有变动，这也意味着流动性远不及热门主题ETF。汇添富中证国企一带一路ETF、平安港股通恒生中国企业ETF、弘毅远方国证民企领先100ETF等多只ETF的份额连续四个交易日没有变化。
值得一提的是，半导体、5G等热门科技类ETF的主要以个人投资者为主，从热门ETF披露的数据来看，个人持有人占比超过90%的比比皆是。从已上市的某5GETF的投资者持有结构看，个人投资者占比达99%。不得不重视，热门主题类ETF或将成为某些短期套利资金的工具。
对此，近期，不断有基金经理提示风险。但随着近几日的深度调整，业内人士认为新的布局良机或已出现。
国泰基金量化投资总监梁杏认为，不同阶段，科技领域的“好生意”也不同。5G时代的杀手级应用将促进新基础设施建设，以半导体为代表的硬核科技成为布局重点。此从目前进度来看，整个5G通信网络的建设依然处在早期，处在山脚的位置。目前半导体行业由于其自身的迅速发展，在资本市场上也广受追捧导致目前行业指数的估值处于较高水平；因此梁杏团队此前多次提示半导体50ETF的短期涨幅巨大，短期存在回调风险，调整之后行业股价表现将更加健康。
